eco chap 5 et 6

Nov 08, 2026 17:27 · 1:25:46 · French · Whisper Medium · 1 Oradores
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0:00
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
D 'un côté,
0:01
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
une situation de déflation.
0:02
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Une situation de déflation est une situation où on a des taux d 'inflation qui sont négatifs.
0:07
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est surtout pour les personnes qui sont
0:11
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
embêtées.
0:12
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et on a l 'extrême,
0:16
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
l 'opposé, l 'extrême opposé,
0:17
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
qui est une situation d 'hyperinflation où là tout le monde devient pauvre,
0:21
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
presque.
0:22
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc parce que la République de Weimar...
0:28
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Ce genre de choses,
0:30
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on gère rien pas,
0:30
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
mais en tout cas, on comprend pourquoi ça a duré.
0:33
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc en situation de dépression,
0:35
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on observe assez souvent,
0:37
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
si vous voulez, une tendance à la concentration,
0:39
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
parce que vous allez avoir les entreprises qui sont dominantes,
0:43
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
qui ont tendance à racheter les autres,
0:45
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
qui ne réussissent plus à trouver leur public.
0:47
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc on se retrouve dans un contexte,
0:51
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on va dire, de rationalisation avec des prix qui baissent,
0:54
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
avec une recherche d 'économie d 'échelle.
0:57
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
où les entreprises les plus petites ont du mal à
1:01
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
pouvoir tenir.
1:02
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et pour prendre un exemple,
1:04
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
parce que c 'est juste ça,
1:05
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il n 'y a pas besoin de retenir grand -chose de plus,
1:07
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
cette période ne s 'est pas mérité d 'être équitable ou compliquant d 'être,
1:10
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
bien sûr, mais on a observé que dans les 3 000 opérations de
1:14
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
rachats qu 'il y avait aux États -Unis,
1:17
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
donc sur la période,
1:18
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il y avait juste trois entreprises
1:22
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
qui représentaient 75 % des rachats.
1:25
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Vous imaginez le phénomène ?
1:27
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc on a vraiment un phénomène conséquent et c
1:31
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
'est ce qu 'on avait vu avec le Standard Oil.
1:33
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc il va faire que vous avez une
1:37
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
entreprise qui doit détenir 90 % des capacités de raffinage du
1:42
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
petrole à la fin du 19e siècle.
1:44
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc un
1:49
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
phénomène.
1:51
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est quand même notable parce qu 'il faut savoir sur le plan de la culture générale que
1:56
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
la concentration a été telle que c 'est une des raisons pour lesquelles les États -Unis ont
2:00
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
introduit des dispositifs anti -trust,
2:02
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
des dispositifs anti -monopole parce que vraiment c 'est allé beaucoup
2:07
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
trop loin à ce moment -là.
2:10
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Alors revient une période proche en tout cas de nous,
2:14
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
dans les années 80,
2:15
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on va avoir une deuxième grande phase de concentration de mondialisation.
2:19
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Alors dans les années 80,
2:21
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Tout simplement parce que le
2:25
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
XXe siècle,
2:26
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est une période,
2:27
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
à partir de la crise de 1929,
2:30
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est une période de repli sur soi.
2:32
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
et une période de repli sur soi où il y aura moins d 'échanges avec l 'international
2:36
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
et un peu de dynamisme.
2:38
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
On va voir la guerre ensuite,
2:39
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
bien entendu,
2:40
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
et on va voir comment une période de
2:44
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
guerre froide aussi que vous connaissez,
2:47
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
donc après la deuxième guerre mondiale.
2:48
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et on n 'est pas encore dans un cadre propice au
2:53
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
développement, on va dire,
2:53
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
des rachats de fusion -inquisition.
2:58
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Il faudra attendre les années 80,
2:59
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est -à -dire, en fait,
3:00
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
à un moment, il y aura une libéralisation qui devient plus importante.
3:02
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Avant, il y a eu énormément de barrières,
3:04
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
si vous voulez, à l 'entrée dans les différents pays,
3:06
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est la raison pour laquelle il n 'y avait pas tant que ça te rachat.
3:09
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Les trois raisons principales qui font qu 'on va voir
3:13
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
la concentration de la mondialisation se produire,
3:15
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on voit un développement des investissements directs à l 'étranger.
3:18
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Alors, les investissements directs à l 'étranger,
3:21
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
donc,
3:23
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on marque les trois quarts des IDE,
3:25
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc, investissements directs à l 'étranger sont des FA,
3:27
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
des fusions d 'acquisition.
3:28
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Un investissement direct à l 'étranger,
3:30
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est une définition précise.
3:33
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est une action au cours de laquelle vous
3:38
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
allez détenir plus de 10 % du capital d 'une entreprise qui est à
3:42
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
l 'étranger.
3:42
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est ça,
3:43
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
un investissement direct à l 'étranger.
3:45
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
D 'accord ?
3:47
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et donc,
3:47
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
le contraire de l 'investissement direct à l 'étranger,
3:50
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
par rapport à ce seuil de 10%,
3:52
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est un investissement de portefeuille.
3:54
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
un investissement de portefeuille,
3:56
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est quand vous rachetez,
3:57
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
par exemple, 0 ,1 % du capital d 'une structure à l 'étranger.
4:00
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Développement des investissements directs à l 'étranger.
4:04
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Globalisation financière,
4:06
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
avec le phénomène des 3D,
4:07
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
qui a été bien décrit par Henri Bourguina,
4:10
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
B -O -U -R -G -U -I,
4:14
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
sur les questions de déréglementation,
4:17
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
de désintermédiation,
4:18
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
de décloisonnement.
4:19
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est en fait à partir des années 80 qu 'on va avoir une libéralisation
4:23
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
des marchés financiers.
4:26
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Je vous le dis, il y a énormément de barrières.
4:27
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et évidemment,
4:28
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
le troisième élément qui va porter,
4:31
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on va dire, cette tendance,
4:32
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est le développement des nouvelles technologies,
4:33
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
de l 'information et de la communication.
4:34
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
D 'accord ?
4:36
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc avec les faits réseau,
4:37
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on va chercher ailleurs la définition de la loi de Metcalfe,
4:41
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
mais c 'est simplement une loi qui est en principe que l 'utilité d 'un réseau est une fonction
4:45
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
quadratique du nombre de personnes qui rentrent dans ce réseau,
4:49
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est -à -dire que l 'utilité,
4:51
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
elle va être croissante et les réseaux vont se développer.
4:54
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Alors on va se retrouver dans ces pays,
4:57
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
mais là plutôt à la fin des années 2010 -2000.
5:00
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
On va retrouver derrière ces nouvelles technologies l 'impact des GAFAM en
5:06
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Chine.
5:06
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Ce sont les BATX qui sont les équivalents.
5:10
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et effectivement,
5:11
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on voit une concentration quand même qui est forte.
5:13
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Pour ne citer qu 'un seul chiffre,
5:15
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
les 100 premières entreprises représentent aux États -Unis 50 % du PIB des États
5:20
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
-Unis lorsqu 'on regarde leur capitalisation boursière
5:25
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
rapportée aux États -Unis.
5:27
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc vous voyez comment...
5:30
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
simplement que le chiffre en lui -même n 'a strictement qu 'une importance.
5:34
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Pour un chiffre,
5:36
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est son évolution.
5:38
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et on comprend alors quand même que si on a une mondialisation qui devient un petit
5:42
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
peu plus forte,
5:43
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il y a quand même une probabilité croissante que les structures sachent
5:47
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
arbitrer entre les différents systèmes d 'imposition nationaux qui peuvent exister
5:51
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
et on va privilégier par exemple des pays amis comme
5:56
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
l 'Irlande, c 'est beaucoup mieux d 'expositionner là -bas puisque vous pairez beaucoup moins d 'impôts que si
6:00
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
vous vous installez en France,
6:02
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
en Allemagne ou aux Pays -Bas par exemple.
6:07
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on voit une tendance effectivement au développement des superprofils.
6:11
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc je rappelle un superprofil,
6:13
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est un profit durablement supérieur à la moyenne des
6:17
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
profits que l 'on observe.
6:18
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Je reviens
6:22
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
sur les travaux,
6:23
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il y avait ces éléments qui étaient mis dans la conférence,
6:26
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
juste en soulignant quelques éléments très
6:30
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
simples.
6:31
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc vous l 'avez,
6:33
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
comment ici,
6:34
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on voit la variation du degré de concentration,
6:37
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on voit la tendance à la haute simplement.
6:40
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
à la fois dans les produits manufacturés ou pour les produits non manufacturés.
6:44
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
On voit aussi que là,
6:45
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
dans le partage de la valeur ajoutée,
6:47
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
les profits,
6:49
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
alors il faut bien regarder à droite,
6:50
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on dit que c 'est super cyclique,
6:52
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
donc il faut bien faire attention de savoir qu 'on est sur un panne
6:56
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
de croissants, ou c 'est juste un cycle qu 'on observe.
6:58
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc on voit que la part,
7:00
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
le taux de profit,
7:01
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il est resté,
7:02
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
enfin,
7:03
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il est à un niveau assez...
7:08
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
faible ici,
7:09
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
enfin normal,
7:10
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
et qui va augmenter à partir des années 2010.
7:14
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
On voit qu 'il y a un saut.
7:16
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est -à -dire que c 'est comme si le conseilur avait changé.
7:20
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et donc évidemment,
7:20
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ici vous avez le symétrique sur la part du travail.
7:23
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc le symétrique,
7:24
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
vous retrouvez du travail qui devient plus faible.
7:27
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et l 'illustration,
7:31
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
le dernier élément important sur ce document,
7:33
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
vous pourrez dire que c 'est bien que le profit augmente.
7:36
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Vous l 'avez tous entendu parler de la théorie du ruissellement.
7:40
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
La théorie du ruissellement,
7:41
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est une théorie qui dit que le profit augmente et il permettra de financer les
7:45
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
investissements et donc il permettra de créer des emplois.
7:48
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Les soucis,
7:49
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on regarde ici pour les États -Unis,
7:51
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on voit que l 'investissement net,
7:53
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il augmente pas.
7:54
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Au contraire,
7:55
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il a tendance à diminuer.
7:57
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc ça signifie qu 'on a du profit qui n 'est
8:02
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
pas utilisé dans la sphère productive.
8:13
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
simplement essayer de montrer que il y a des différences dans les secteurs mais si
8:17
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on voit dans les télécoms qu 'il y a un lien,
8:20
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
en fait le CR8 ici vous avez c 'est la part de marché des 8 premières
8:24
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
entreprises dans le secteur des télécoms et on voit que quand même qu 'il y a
8:29
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Il y a une corrélation qui existe entre la concentration et le mark
8:33
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
-up. Le mark -up,
8:34
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est un indicateur de profit,
8:35
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
un taux de marge,
8:36
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
en fait, si vous voulez.
8:37
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et on voit qu 'il y a quand même un petit lien entre les deux.
8:39
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et là,
8:40
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
vous voyez aussi que sur la première période,
8:43
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
la relation est beaucoup faible.
8:46
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est dans ce sens -là peut -être une
8:50
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
croissance.
8:51
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et vous voyez qu 'après,
8:53
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il y a une corrélation qui existe entre les
8:57
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
deux.
8:58
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc, retenez que,
8:59
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
évidemment, si le marché est concentré,
9:00
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est plus facile de faire du profit.
9:01
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Là,
9:05
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
je souhaitais mettre en évidence justement les travaux
9:09
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
de Thomas Philippon,
9:10
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
enseignant -chercheur aux États -Unis,
9:14
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
qui est prof là -bas,
9:16
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
et qui va travailler avec un certain nombre de personnes pour essayer de
9:20
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
comprendre le mécanisme qui va se passer.
9:23
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Je voudrais que vous soyez attentifs,
9:24
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est sans doute pas très bien rédigé ce que j 'ai mis là,
9:27
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
mais que vous compreniez la logique qu 'il y a derrière.
9:31
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Il s 'intéresse,
9:32
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
au niveau de la distribution aux Etats -Unis,
9:35
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
à l 'entreprise Walmart.
9:38
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Je ne le mets pas là,
9:42
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
parce qu 'on n 'a pas besoin,
9:43
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
que la part de marché de la structure augmente.
9:47
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
On a un marché qui est plus concentré,
9:50
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
puisque c 'est l 'entreprise qui domine le marché aux Etats -Unis.
9:52
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Sa part de marché croit,
9:54
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
la concentration croit,
9:55
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
et pourtant,
9:56
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
le prix du commerce baisse.
10:00
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc, qu 'est -ce que ça veut dire ?
10:02
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Ça veut dire qu 'il y a le prix de vente des produits,
10:05
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
à tendance,
10:06
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
toute chose d 'égalable par rapport à baisser.
10:08
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Ce qui veut dire que c 'est bénéfique pour qui ?
10:11
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est bénéfique pour les consommateurs,
10:12
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
parce que vous payez moins cher ce que vous avez acheté,
10:14
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
donc tant mieux pour vous.
10:15
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc,
10:17
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on voit que les consommateurs ont donc bénéficié.
10:20
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Mais il y a ici les chercheurs,
10:23
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
donc d 'autres chercheurs qui écrivent,
10:24
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
qui expliquent que le prix peut baisser.
10:28
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Mais le prix peut baisser peut -être simplement parce qu 'on diminue ses coûts de production.
10:31
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est logique,
10:34
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
si on baisse les prix,
10:35
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est souvent qu 'il y ait une baisse des coûts de production.
10:37
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Une baisse des coûts ou une baisse de production en tout cas.
10:39
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Mais peut -être que c 'est parce que vous serrez la vis uniquement au niveau de la
10:43
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
masse salariale.
10:44
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
En disant,
10:45
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
vous avez peut -être besoin de moins de personnes ou au contraire vous les payez beaucoup
10:50
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
plus mal et c 'est peut -être la raison pour laquelle vous baissez les coûts et qu 'on va
10:54
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
avoir ensuite une baisse de prix pour les consommateurs.
10:58
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Ce que Renkin et les autres ont montré
11:02
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ici, ils ont montré qu 'on observait une
11:06
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
baisse du salaire de l 'ordre de
11:10
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
10 % et que cette baisse était corrélée à une baisse du prix de vente.
11:15
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Effectivement, ça veut dire que les conditions salariales sont dégradées.
11:20
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Les salariés ne sont pas bien payés
11:24
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
dans ce secteur.
11:26
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Mais finalement,
11:28
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ça n 'explique qu 'une petite baisse de prix.
11:31
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Ce n 'est pas uniquement la compression des coûts au
11:35
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
niveau de la masse salariale qui fait que le prix proposé aux
11:39
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
consommateurs diminue.
11:41
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
L 'essentiel de la baisse de prix,
11:44
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
dans l 'exemple de Walmart,
11:46
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
s 'explique qu 'ils ont une distribution,
11:53
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est une entreprise de logistique et donc ils doivent optimiser les stocks,
11:57
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est -à -dire il ne faut pas en avoir trop,
11:58
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il faut en avoir suffisamment mais pas trop.
12:00
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et donc c 'est plus là,
12:01
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
si vous voulez, que le modèle économique repose.
12:05
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et il montre que Walmart était beaucoup plus efficace que les autres à ce niveau.
12:08
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'était simplement une organisation
12:12
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
logistique qui était supérieure,
12:13
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
qui leur a permis de proposer des conditions qui étaient plus intéressantes aux consommateurs.
12:19
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est un enseignement,
12:21
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
enfin, en soit,
12:22
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
je vous dis, en soit très important,
12:24
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ce que j 'étais en train de dire,
12:25
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
en termes de généralisation,
12:27
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
et la généralisation est beaucoup plus importante,
12:29
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est qu 'il ne faut pas simplement,
12:31
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
pour inférer ce qui peut se passer sur un marché,
12:34
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
regarder le degré de concentration.
12:36
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Parce que là,
12:37
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on avait un degré de concentration croissant,
12:38
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
et c 'est pas parce qu 'on avait un degré de concentration,
12:41
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
un niveau de concentration qui était en hausse,
12:44
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
que les consommateurs se retrouvaient dans une situation qui était dégradée.
12:48
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc ce qu 'il faut pouvoir regarder,
12:50
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
effectivement,
12:51
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est intéresser aussi au taux de profit et au niveau des prix.
12:55
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Là,
12:55
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
si on a des baisses de prix,
12:57
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ça veut dire que Walmart a
13:01
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
cherché à récupérer l 'intégralité du surplus du consommateur.
13:06
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Il a préféré fidéliser sa demande par des baisses de prix.
13:09
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
S 'il avait été un monopole pure,
13:12
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il aurait pu...
13:14
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
l 'idée de sa situation avantageuse pour justement mettre la
13:18
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
pression sur les consommateurs en matière de prix.
13:20
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc ça n 'a pas été le cas.
13:22
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc il faut toujours quand même regarder ce qu 'ils font dans la pratique.
13:24
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est pas parce qu 'on a un mot de Apple qu 'ils se comportent toujours
13:29
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
mal.
13:29
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Voilà, si je l 'écris de toute façon au titre,
13:31
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il viendra que cela.
13:32
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
En revanche,
13:33
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
dans d 'autres secteurs comme le secteur aérien ou les télécoms,
13:37
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
là où j 'ai montré tout à l 'heure,
13:39
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
les conséquences n 'ont pas du tout été les mêmes que celles de l 'exemple de Walmart.
13:44
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Les conséquences ont été que les prix et les profits ont augmenté.
13:48
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est -à -dire que la concentration a donné du pouvoir de marché aux
13:52
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
différentes compagnies aériennes ou aux opérateurs de télécommunication et qu 'ils en ont
13:56
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
profité pour manquer leurs prix auprès des consommateurs.
13:59
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc,
14:02
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
bien faire attention à ça,
14:03
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il ne suffit pas qu 'il y ait un monopole pour que finalement les choses se passent mal.
14:07
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Tout dépend du comportement qu 'ils vont avoir dans
14:12
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
la pratique.
14:16
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Philippon avec moi,
14:17
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
là vraiment c 'est ses co -auteurs Kovaroubias et Pires avec qui
14:21
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
donc il a travaillé et ils ont montré que les marchés
14:26
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
s 'étaient figés aux Etats -Unis.
14:27
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Les Etats -Unis qu 'ils ont étudié,
14:29
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
les marchés s 'étaient figés entre 1990 et 2010.
14:32
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Ils ont montré que,
14:35
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ça c 'est un indicateur qui est hyper important,
14:37
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est ce qu 'Alfred Marshall avait déjà montré au début du 20e siècle,
14:39
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est que si le premier reste le premier sur un marché,
14:42
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il y a quand même une forte
14:46
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
tendance à considérer qu 'il est possible qu
14:51
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
'il ait créé des barrières à l 'entrée,
14:52
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
qui empêchent quelqu 'un de remettre en cause.
14:54
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Evidemment,
14:56
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
le premier pourra rester premier,
14:58
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
même ceux qui l 'ont montré.
15:00
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
la probabilité que le leader soit remplacé par un autre,
15:02
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
a chuté de 45 à 30%.
15:05
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc, les leaders ont tendance à rester,
15:07
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
qui sont meilleur que les autres.
15:09
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Mais peut -être qu 'ils ont aussi mis en place des barrières à l 'entrée qui peuvent être fortes.
15:13
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et là,
15:16
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
je trouve qu 'ils ont fait,
15:17
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
avec toujours les deux,
15:19
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Philippou et Gauthier,
15:20
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ils ont fait un travail qui était extrêmement intéressant.
15:22
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Ils se sont dit,
15:23
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
mais comment ils empêchent l 'entrée ?
15:27
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Vous pouvez empêcher l 'entrée si vous voulez parce que vous êtes meilleur dans ce que vous faites au niveau
15:31
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
logiciel, technique,
15:32
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
etc.
15:33
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc les zones ne réussissent pas à reproduire ce que vous faites.
15:36
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Ok,
15:37
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ça en est peu rien.
15:38
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Mais Philippon et Gutierrez,
15:41
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ils ont montré que la libre entrée pouvait être impactée par les réglementations.
15:44
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Ça c 'est quoi ?
15:47
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Tout ça signifie ?
15:49
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Citer que les réglementations aux États -Unis,
15:51
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il faut que les États -Unis soient libérales et qu 'on puisse faire tout ce qu 'on veut,
15:55
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
etc.
15:55
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Comme des travaux qu 'ils ont montré.
15:59
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc avec Steven Davis,
16:00
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
entre autres,
16:01
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
le Code des règlements fédéraux est huit fois plus long il y a 56 ans et fait aujourd
16:05
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
'hui près de 180 000 pages.
16:06
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Vous pouvez être sûr.
16:09
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Si vous voulez,
16:10
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ça implique des barrières.
16:12
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Des barrières pour celui qui veut entrer,
16:14
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
parce que celui qui est en place,
16:15
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
normalement, il est supposé respecter.
16:16
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Le Code des règlements fédéraux relonge celui qui veut entrer.
16:20
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Il vaut mieux qu 'il digère tout ça avant de rentrer sur le marché.
16:23
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Donc là, il explique un point qui me semble être hyper important.
16:26
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Vous vous souvenez qu 'on avait vu...
16:27
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il y a quelque temps la notion de lobby ou de groupe de pression.
16:31
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et donc ils travaillent
16:35
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
là sur l 'origine des réglementations et ils évoquent l 'idée qu 'il y a deux thèses
16:39
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
principales qui s 'affrontent pour expliquer pourquoi des réglementations vont se développer.
16:44
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Des réglementations sous forme de barrière à rentrer.
16:46
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est ce qu 'on avait déjà vu sous l 'angle
16:50
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
du principe du pollueur payeur mais vous pouvez avoir ces éléments qui sont intégrés au niveau réglementaire.
16:55
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Bon ça c 'est la thèse de l 'intérêt général de Pigou.
16:59
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Il peut y avoir des réglementations qui existent pour d 'autres raisons.
17:03
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est la thèse de Stiegler,
17:06
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ce qu 'on appelle la thèse des choix publics.
17:09
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et Stiegler explique que les réglementations,
17:13
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
très souvent,
17:15
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
elles proviennent des entreprises qui ont réussi à influencer le
17:19
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
régulateur.
17:20
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est -à -dire qu 'ils vont chercher à faire en sorte que
17:24
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
le système juridique les protège.
17:25
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Ce n 'est pas une thèse.
17:32
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Comment, je veux dire,
17:33
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
farfelu du tout,
17:35
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
puisque on sait très bien que les lobbies se retrouvent toujours à l 'endroit
17:40
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
où les lois sont votées,
17:41
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
où les projets sont discutés,
17:43
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
à Bruxelles au niveau européen,
17:45
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ou au contraire à Paris,
17:47
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
mettons pour la France aussi.
17:49
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et donc évidemment que vous avez les lobbies qui peuvent agir
17:53
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
auprès des députés ou auprès des représentants en amont pour leur présenter,
17:58
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
je ne parle pas de les acheter du tout,
17:59
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
je ne parle pas de corruption au sens strict,
18:01
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
je parle juste de groupes de pression où vous voulez
18:06
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
influencer tout simplement.
18:07
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et il conclut que les réglementations inscrivent,
18:11
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ça c 'est leur article de 2019,
18:14
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
il conclut comment les réglementations s 'inscrivent dans une logique de
18:18
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
lobbying.
18:19
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
et du lobbying qui empêchent que la concurrence puisse se faire.
18:24
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Ça se fait au détriment de qui ?
18:26
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Ça se fait au détriment de ceux qui peuvent entrer sur le marché.
18:28
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Dans le cas de la marge,
18:30
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est pas horrible,
18:31
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
c 'est néfaste.
18:33
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Vous voyez aussi un autre point,
18:36
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
alors ça c 'est juste un truc un peu plus récent que j 'avais rajouté.
18:39
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Là vous avez en fait une évolution,
18:41
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
donc vous avez la marge,
18:43
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
la marge des entreprises qui sont dans le standard import 500 aux Etats
18:47
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
-Unis.
18:48
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est la marge opérationnelle.
18:49
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Vous voyez que la marge opérationnelle,
18:51
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
elle évolue.
18:52
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Elle peut être très basse.
18:53
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Là, on est à zéro.
18:54
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Ici, c 'est la crise grandessa prime.
18:57
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Là,
19:00
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
vous avez le Covid.
19:01
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et on voit simplement qu 'il y a
19:06
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
une tendance.
19:08
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Il n 'y a pas une droite ici,
19:09
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
mais vous avez la moyenne de 9 %.
19:13
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Mais on a une tendance.
19:14
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
On voit quand même que sur les dernières années,
19:15
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on est au -dessus de la rentabilité moyenne.
19:18
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est ce que je vais vous montrer.
19:20
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et bizarrement,
19:20
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
les actionnaires,
19:22
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ils aiment bien ça.
19:23
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Il y a même une entreprise qui gagne plus d 'argent parce que c 'est une fille qui va récupérer
19:27
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
plus de dividendes mécaniquement,
19:29
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
je veux dire.
19:30
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
Et donc c 'est lié à la concentration.
19:33
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
S 'il y avait une concurrence plus forte,
19:35
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
on peut penser que les taux de marge,
19:37
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
ils seraient plus faibles.
19:38
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
C 'est pour ça que la concurrence est importante,
19:41
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
même si quelquefois vous ne l 'intégrer pas d 'emblée,
19:43
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
alors que c 'est essentiel,
19:44
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
que la politique de la concurrence est importante pour donner du pouvoir d 'achat à
19:49
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
la population parce que ça revient finalement à
19:51
S… Speaker 1 (eco chap 5 et 6)
réduire les taux de marge que l 'on a ici pour favoriser
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en fait la part de travail dans la valeur ajoutée.
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que j 'ai évoqué en la tendance à la concentration et je vais terminer
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par la faible rentabilité des fusions acquisitions.
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Alors faible rentabilité,
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oui,
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le plus souvent, en fait,
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vous avez comme on aura une conférence qui portera là -dessus,
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je ne suis même plus con,
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je ne suis pas perdu au niveau des semaines,
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si c 'est la semaine prochaine.
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On va voir finalement que...
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Les entreprises,
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elles ont toujours tendance à exagérer les effets positifs pour
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elles d 'un achat,
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de fusion acquisition.
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En fait, dans la pratique,
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il y a énormément de soucis,
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des pratiques qui peuvent s 'expliquer pour plusieurs raisons.
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D 'une part parce que les organisations sont hétérogènes.
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Hétérogènes en quel sens ?
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C 'est parce que vous n 'avez pas nécessairement les mêmes cultures -entreprises,
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vous ne fonctionnez pas de la même manière d 'une entreprise à une autre.
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Et vous avez des entreprises où il y a des rigidités qui existent
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et que vous avez intérêt à respecter.
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Si vous voulez,
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vous assurez.
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du bon fonctionnement,
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de la bonne participation de l 'ensemble des salariés.
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Donc je veux dire qu 'il n 'y a pas un modèle unique d 'entreprise.
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Donc vouloir acheter quelqu 'un,
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c 'est que vous allez racheter une structure,
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vous allez avoir deux services,
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soit vous allez supprimer un des deux.
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mais suivant celui que vous supprimez,
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vous laissez planer un doute après concernant la motivation des agents
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pour participer.
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Donc il y a plein de petits soucis potentiels quand

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