SAN_XUAT4
Oct 30, 2026 04:38
· 1:53:50
· Vietnamese
· Whisper Turbo
· 8 Skaļruņi
Šī transkripta derīguma termiņš beidzas 20 dienas.
Atjaunināt pastāvīgai uzglabāšanai →
Rādīt tikai
0:11
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bây giờ bọn mình sẽ bắt đầu cái buổi cuối cùng ngày hôm nay.
0:13
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bây giờ mình sẽ recap lại một chút các bước bọn mình đã học 1 trước để xem cái buổi ngày hôm nay bọn mình sẽ làm cái gì.
0:17
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế vì ở ngay từ cái đầu của học này chúng ta recap lại một chút này có nghĩa là chúng ta đã biết rằng là bước 1.
0:21
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Đấy là chúng ta sẽ phải dự báo gì?
0:22
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Dự báo income statement đúng không?
0:23
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
Báo cáo tay chính nhé.
0:24
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Là báo cáo thông nhập đúng không Nhật?
0:25
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bước 2 là tôi dự báo gì?
0:27
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tôi dự báo cơ lược kế hoàn.
0:29
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
Đúng nhật?
0:29
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bước 3 là tôi dự báo dòng tiền,
0:32
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
podcast, cash flow.
0:33
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và hôm nay chúng ta sẽ đi vào bước 4.
0:34
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Đấy là chúng ta sẽ làm cái phần valuation là định giả.
0:38
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Ở bước 1 là về dự báo có chung nhập,
0:40
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
chúng ta điểm qua lạm chút,
0:40
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đấy là tôi đã dự báo được cái phần về net revenue,
0:42
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
là tôi đã dự báo về doanh thuật.
0:43
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế còn phương phát dự báo doanh thuật như thế nào tôi đã dạy lộ,
0:45
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
chúng ta sẽ tự kép lại các cách thức dự báo doanh thuật.
0:47
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và ở đây chúng ta nhớ là một cái quy trình này thấy rất là quyến khích,
0:50
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
và gần như nó là một dạng nghen có,
0:52
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
một dạng gần như là bắt buộc,
0:53
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
là phải có,
0:54
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đấy là nên phỏng vấn.
0:54
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Em phải phỏng vấn bác lãnh đạo của cái công ty mà em nghiên cứu,
0:56
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
em phân tích sau này.
0:57
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế còn nếu mà lý tưởng hơn nữa thì em làm đi đi,
0:59
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
cái công ty này xem là như
1:03
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
chiều sâu về các chính sách của công ty.
1:04
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Ví dụ như chính sách marketing bán hàng,
1:05
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
chính sách giá bán, chính sách phải thu khách hàng,
1:06
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
chính sách quản lý,
1:07
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tồn kho, biểu nhập tất cả.
1:08
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Các quy trình của đó chúng ta nên biết.
1:09
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì đấy là những cái đó chúng ta được dạy được để chúng ta giả sâu lại.
1:11
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và tốt nhất là chúng ta phải phỏng vấn được một ai đó của công ty này để có thể biết kỹ hơn về chuyển vọng công ty này.
1:15
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tránh cái trường hợp chúng ta chỉ có thể ngồi bán giấy để phân tích 4 năm,
1:17
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
4 năm, 5 năm các việc bán các tài chính là chúng ta không đây.
1:18
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Sau đó chúng ta ở phần dự báo về dự nhập chúng ta ôn lạm trước.
1:21
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Chúng ta dự báo tiếp các vấn đề về giá
1:36
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Chúng ta dự báo được chính sách khẩu hao,
1:40
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
các lý trình khẩu hao của công ty.
1:43
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tiếp theo tôi đã dự báo được các vấn đề về debt,
1:45
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
lý trình vay và trả nợ,
1:47
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
debt waterfall.
1:52
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Được chưa? Tôi dự báo được cash
1:53
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Được nhật, dự báo được tiền mặt của công ty
1:54
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Để từ đó tôi xác định được các cái tương quan từ cash này
1:56
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nó có mối quan hệ 2 chiều với các khoản phai nợ
1:58
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Được nhật, có quan hệ tương tác 2 chiều
1:59
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
Cash so với đất
2:00
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì hôm qua chúng ta đã quyết thêm cái này rồi đúng không?
2:02
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và sau đó cuối cùng mới là chúng ta dự báo các cái hạ mục và thân dự kế toàn
2:03
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Để dự báo các cái balance sheet còn lại
2:16
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
được thực hành.
2:17
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và ở đây chỉ lưu ý các em thôi là chúng ta phải hết sức trân trọng cái cơ hội để được phỏng vấn qua lãnh lạc công ty hiện.
2:21
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nếu nhật nên phỏng vấn.
2:24
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế còn nếu như em phải đi phân tích một cái case nào đấy mà em trả được phỏng vấn người ta thì em phải
2:28
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
xác định rằng sản phẩm báo cáo của em nó chỉ có tính chất tham khảo thôi.
2:30
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và cái tính gọi là độ tin cậy và hợp lý nó sẽ là mức độ thấp.
2:32
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Em phải chấp nhận cái việc đó chứ tránh cái trường hợp là đây là cảm cái công trình nghệ thuật của tôi.
2:35
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Có thứ xong rồi suy ra là tôi bị kiểu quá ánh và quá lệ thuộc vào cái công trình này của tôi v .v.
2:38
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
là không nên như thế.
2:39
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bởi vì các cái mô hình này chúng ta đã biết cách làm rồi.
2:40
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế thì cái đồ vào và chất lượng thì đồ ra cũng chạy chất lượng.
2:42
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế đồ vào của em còn không có phỏng vấn thì làm sao
2:50
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế còn tất nhiên là chúng ta đã biết qua về các cái phân tích chỉ tiêu tài chính như thế nào như thế nào rồi này Nếu con thấy có thể thầy sẽ không đi vào
2:54
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
cái kiếm căn bản như kiểu phân tích đu bông rùa E hay là phân tích phòng quay thu phải trả hay là cái này kia Thì tất cả các em tự có trách
2:58
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nhiệm các em tính toán này và các em đánh giá các cái đấy của doanh nghiệp Thì cái đấy nó là một cái dạng in so media thôi Thế còn khóa này người ta là khóa van là
3:02
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nó cao hơn hẳn rồi Thì các cái kia các em tự phải chuẩn bị lấy nhá Thế bây giờ thầy xoá đi xong rồi chúng ta sẽ bắt đầu đi vào cái buổi
3:06
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
ngày hôm nay là phải định giá
3:08
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
liên quan đến vấn đề định giá cổ phiếu và định giá doanh nghiệp thì chúng ta sẽ tập trung vào phương pháp dòng tiền trước rồi
3:12
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
chúng ta tập trung vào phương pháp hệ số so sánh sau đây về phương pháp dòng tiền trong CVA thì ở đây cái khóa này chúng ta sẽ sử dụng
3:17
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
2 cái phương pháp dòng tiền giống như trong CVA Đầu tiên là phương pháp dòng tiền tự do cho
3:21
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
SCF Đầu tiên là chúng ta phải hiểu qua là thế nào là dòng tiền tự do đó là free
3:25
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
cash loan dòng tiền tự do là gì thế theo định nghĩa ở trong các tài hiệu sách về tài chính dòng tiền tự do của một doanh
3:29
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nghiệp chính là bằng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh chưa đi capex Nhất lại dòng
3:33
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
tiền t
3:48
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nó như là những nguồn thu nhập của công ty,
3:50
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nguồn thu nhập của công ty,
3:52
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
sau đó công ty lấy những nguồn thu nhập dòng này,
3:53
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
trừ đi các nguồn tiền mà phải đi đầu tư trong tương lai.
3:55
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì phần tiền thừa ra là dòng tiền tự do.
3:57
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế tại sao tôi phải trừ đi các dòng tiền để đầu tư trong tương lai?
3:59
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Vì nếu một ngày tháng nào ở trong tương lai,
4:01
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nếu như công ty này không đầu tư tiếp,
4:02
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thì những cơ sở,
4:03
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
vật chất, máy móc thiết bị,
4:03
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tài sản cố định của công ty này,
4:04
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nó sẽ bị hư học.
4:05
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nó sẽ bị học hấp và nó không còn thể sản xuất được các sản phẩm để công ty có thể dùng cái
4:09
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thời điểm bán để tiếp tục duy trì hoạt động kinh doanh.
4:11
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế cho nên là các công ty luôn luôn phải có cái hoạt động đầu tư tài sản quốc định.
4:13
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Các cách này chúng ta hiểu chính là tiền đầu tư mua sắm tài sản quốc định trong các năm tương lai.
4:16
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế thì nó cũng giống như con người đi làm hàng tháng để nhận lương.
4:18
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì ông thu nhập được cái lương rồi,
4:19
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
ông phải trừ các trí sinh hoạt.
4:20
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Còn thừa ra đấy là cái nét,
4:21
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thì ông lấy cái nét đấy, ông trừ những cái khoản chi tiêu của ông để phục vụ cho đầu tư tương lai,
4:24
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
sự nghiệp cuộc sống cuộc đời của ông ấy.
4:25
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế thì những cái khoản chi đối với một cá nhân con người mà để đầu tư tương lai đó là cái gì?
4:27
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Đấy là chi và các khoa học học hành này,
4:28
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tiến đức, đọc sách,
4:29
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tiền mua sách này,
4:30
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tiền mua các khoa học để học này,
4:31
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đó, rồi là tiền gì nữa.
4:32
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Những cái tất cả những cái gì mà giúp em có thể phát triển hơn so với em ngày xưa thì em sẽ gọi là cái cấp anh.
4:35
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế còn ở đây là liên quan đến kiểu như mua ô tô,
4:36
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
mua xe máy để đi làm cái thứ thì nó chỉ một mức độ phần nào đấy thôi.
4:39
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Đ
4:47
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Trong các cái tài liệu sách học thuật về các cái textbook,
4:49
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
các cái cuốn sách giáo khoa về tài chính doanh nghiệp về cái này kia ở các nước trên thế giới,
4:51
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thì các cách này nó chỉ thuần tí được hiểu là tài sản cố định thôi.
4:53
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhưng mà trong một cái thế giới ngày nay nó hiện đại và cạnh tranh khốc liệt và thay đổi xu hướng,
4:56
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thay đổi liên tốc, thì tôi sẽ hiểu các cách này nó theo hai hướng.
4:58
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Một là theo hướng đầu tư vào tài sản cố định.
5:00
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tức là FaceSF vẫn như các cái textbook người ta đã dạy tố,
5:01
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tức là tôi đầu tư vào cái tài sản,
5:02
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đúng nhỉ?
5:03
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tại sao tôi đầu tư không nhắc lại lần nữa?
5:03
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Phải đầu tư tiếp cái tài sản quy định tương lai để làm gì?
5:05
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Để những tài sản này thay thế cho những cái cũ đang bị học học thì nó phải duy trì được cái năng lực sản xuất của công ty.
5:08
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nếu mà các tài sản cũ đã học rồi,
5:09
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
ông không mua mới thì làm sao mà?
5:10
S…
Speaker 3 (SAN_XUAT4)
Ông duy trì cái năng lực sản xuất,
5:11
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đúng chưa? Nhưng có một trường hợp thứ hai nữa là trong nhiều trường hợp các doanh nghiệp hiện nay là người ta sẽ sử dụng cái phương pháp ML.
5:16
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế là thay vì tôi mở rộng hoạt động kinh doanh của tôi bằng việc là đầu tư mới dự án ở
5:20
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tỉnh này, đỉnh kia,
5:21
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
mua sẵn hệ thống, chuyển máy hoặc thi bị v .v.
5:22
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhưng phải nhớ rằng là việc mà tôi mua như thế để tôi đầu tư như thế thì tôi mất thời gian.
5:25
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tôi sẽ mất thời gian để tôi dận hành,
5:26
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
cai thác, set up nếu nhận được cái hệ thống dự án,
5:28
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
hệ thống kinh doanh mới.
5:30
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tôi đi mua một doanh nghiệp khác để trở thành công ty loan của tôi.
5:31
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì cái thằng doanh nghiệp khác đó,
5:33
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nó đã có sẵn hết cái máy móc thiết bị,
5:34
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nó có thị trường, nó có kinh doanh,
5:35
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nó có đầu gian rồi.
5:35
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì tôi mua cái thằng đấy.
5:36
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì cái thời gian mà tôi mua này nó giúp tiết kiệm được thời gian rất là nhiều so với tôi đi tự đi đầu tư dự án.
5:40
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế cho nên bây giờ rất là nhiều công ty người ta không tự đầu tư dự án quá nhiều,
5:42
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
hoặc là người ta làm xong xong.
5:42
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhưng mà người ta rất chú trọng đến công tác M &A,
5:44
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tức là thô tỏng và sắp nhập doanh nghiệp.
5:45
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và người ta M &A thì thực chất,
5:46
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
M &A chúng ta sẽ hiểu là chính là tài
6:14
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Hãy subscribe cho kênh Ghiền Mì Gõ Để không bỏ lỡ những video tiếp theo.
6:24
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Về cái việc là gì, dòng tiền tự do là gì Bây giờ sang tiếp là,
6:26
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
à thì từ đây nó bắt đầu phát sinh ra các cái đích nghĩa dòng tiền tự do cho các cái chủ sở hữu của công ty và dòng tiền tự
6:30
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
do cho cả công ty Thì lúc này trong cái kiến thức tài chính và ở đây tôi sẽ lấy cái chuẩn là CFA ấy Thì trong CFA người ta hướng dẫn
6:35
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
chúng ta về dòng tiền tự do đầu tiên là cho cổ đông,
6:37
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đúng không nhận, là Free Cash Low Ở đây thấy cái là Free Cash Low này,
6:39
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
to equity, đúng không nhận Dòng tiền tự do liên quan đến cổ phần cổ phiếu ấy thì chúng ta hiểu cái bản chất tiếng Việt
6:43
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thôi, nông nga là dòng tiền tự do cho các cổ đông của chúng ta Thì
6:48
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nó sẽ
6:53
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế thì nếu như mà nói về tốt gái thì lãnh ra nó phải như thế này,
6:55
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nó phải là dòng tiền tự do,
6:56
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tôi trừ đi các khoản nợ vay,
6:57
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tôi trừ đi các khoản nợ,
6:58
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tôi trừ đi các khoản nợ,
6:59
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đây chính là dòng tiền tự do cho cộng đồng của tôi,
7:00
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tôi nghĩ là gì, sau khi tôi có dòng tiền tự do theo cái hướng là các dòng tiền thu về của công ty,
7:03
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
dòng nhất thu về chi ra,
7:04
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
cuối cùng đó chính là dòng tiền kinh doanh,
7:05
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tôi trừ đi các khoản đầu tư mua sắm,
7:06
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tài sản cố định của em ở đây để tạo thành lợi ích của tôi trong tương lai,
7:08
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thì cái dòng tiền còn thừa ra được,
7:09
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tôi trả hết nợ đi,
7:10
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thì sau khi tôi trả hết nợ rồi thì phần còn lại của tôi chính
7:20
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Đối với một doanh nghiệp thì không phải là nó chỉ có thuần túy trả những khoản nợ gốc cũ Nó luôn luôn có cái hành vi đi vay mới và
7:24
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
trả được gốc cũ nó cứ lặp lại trong tương lai như thế Thế thì ở đây tôi phải có phần lưu ý là trừ những khoản nợ vay cũ Nhưng mà tôi lại cộng
7:28
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
với cả những khoản nợ vay mới là new debt Tại sao lại cộng?
7:32
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bởi vì hôm nay tôi đi vay thêm,
7:33
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
hôm nay tôi đi vay thêm thì làm cho dòng tiền của tôi tăng lên.
7:34
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nếu nhận cho cổ đông tôi vay là tăng lên,
7:35
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tôi có thể tự do dùng tiền vay này để tôi đập vào sản xuất kinh doanh.
7:37
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế có người bảo là,
7:39
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nhưng ở đây thầy nói là dòng tiền cho cổ đông có nghĩa là số tiền này là anh thích trả cổ tức cho em bao nhiêu cũng được.
7:41
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế để nhớ rằng là em có quyền đi vay ở đây,
7:43
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
em có quyền đi vay những khoản vay mới này và em trả cổ tức.
7:45
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhưng mà thế thì ngày mai ngày kia các khoản vay này nó đến hạng em thì trả được cho nó.
7:47
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì em lại phải nhả cái tiền mà cổ đông đã thu từ trước,
7:49
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thì cổ đ
7:59
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì trong kế hoạch này chúng ta sẽ không định ra theo phương pháp chiếc khẩu dòng cổ tức Bởi vì nó giống
8:04
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
như là một người có thu nhập 50 triệu một tháng với một người chỉ có thu nhập lương 10 triệu một tháng Nhưng hai người này sáng nào cũng đi ăn ví dụ như là
8:08
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đi ăn một bát phở 40 nghìn thì từ đấy chẳng nhẽ là chỉ vì nhìn cái hiện tượng là hai ông này ăn phở 40 nghìn để suy ra là hai
8:12
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
ông này có mức sống tương đương nhau,
8:13
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
có tiềm lực giống nhau, có độ dầu có,
8:14
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
giống nhau thì tương tự
8:15
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Cái phương pháp chức cấu trọng cổ tức nó bị nhược điểm đấy.
8:16
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Có nghĩa là hai doanh nghiệp,
8:17
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
một doanh nghiệp tốt, một doanh nghiệp ít tốt hơn.
8:18
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhưng mà hai doanh nghiệp này cũng có một cái chính sách trả cổ tức giống nhau.
8:20
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tức là năm nào trả cổ tức ví dụ như là 2 .000 đồng một cổ phiếu đi.
8:22
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Hoặc là 3 .000 đồng tỷ lệ cổ tức trên mức giá là 30%.
8:24
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì trả 3 .000 đồng một cổ phiếu.
8:25
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì chẳng nghĩ là hai công ty này có giá cổ tức giống nhau là vô lý.
8:26
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Đúng chưa?
8:27
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nó không như vậy có nghĩa là gì?
8:28
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Cái việc mà chính sách chi trả cổ tức của doanh nghiệp nó chỉ là cái bề ngo
8:30
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
bề ngoài của cái doanh nghiệp đấy thôi.
8:33
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nó không nói lên được cái bản chất,
8:34
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
cái triển vọng, cái tiềm năng phát triển của từng doanh nghiệp khác nhau.
8:36
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế cho nên là chính sách cổ tức đấy sẽ là không chính xác.
8:38
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Đấy là một cái yếu điểm.
8:38
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Yếu điểm thứ hai là chính sách cổ tức này nó sẽ không hiệu quả.
8:40
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nếu như mà một doanh nghiệp không có chạm cổ tức.
8:41
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Có rất nhiều doanh nghiệp trên thế giới cũng như Việt Nam là trong nhiều năm liền không chạm cổ tức.
8:44
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế một doanh nghiệp không chạm cổ tức.
8:44
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhưng mà tăng trưởng lợi nhuận,
8:45
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
doanh nghiệp nó vẫn ấm ấm lên.
8:46
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế thì em lại định giá nó là kém.
8:47
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Không được.
8:47
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Như
8:58
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Chính sách trang cụ tức là phương pháp chiếc khẩu trang cụ tức để định giá cụ phiếu là không được,
9:00
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
không hiệu quả được trong trường hợp này.
9:01
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Như vậy tôi sẽ thấy được rất nhiều những cái gì nhỉ?
9:03
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Những cái nhược điểm của phương pháp chiếc khẩu trang cụ tức.
9:05
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và đó là lý do vì sao chúng ta không học cái đó.
9:06
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Chúng ta chỉ biết về mặt công thức thôi.
9:07
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế còn về mặt gọi là ám dụng ấy.
9:09
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Chúng ta không học dụng phương pháp đó.
9:10
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Mà thay vào đó chúng ta sẽ sử dụng phương pháp này là dòng tiền tự do trang cụ đông.
9:12
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Đấy thì đấy là tinh thần của phương pháp dòng tiền tự do trang cụ đông.
9:14
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế còn dòng tiền tự do
9:23
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
dòng tiền tự do cho hãng,
9:24
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
cho hãng hay chính là cho cả công ty của ta thì sau đó thầy sẽ giải thích rõ về hai cái thuận nữa này thì nó cũng là bằng dòng tiền tự do với hai cái
9:28
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
dòng tiền loại dòng tiền này đều có chung là dòng tiền tự do kia nhưng mà ở trên là Networking thì ông ở dưới này không phải là Networking nữa mà ở dưới là cộng với
9:32
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
lãi vai sau thuế là y nhân với 1 chữ t xong là t chính là cái thuế xuất thu nhập doanh nghiệp em có thể tạm hình dung là t chính
9:36
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
là thuế xuất Việt Nam là 20 % thuế xuất thu nhập doanh nghiệp ví dụ như thế thì tại sao cái phương pháp này nó lại là cộng y nhân với 1 chữ t thì phải nhớ này khi
9:40
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
mà nói đến đối
9:49
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nếu như nó là công ty trách nhiệm hạn thì nó chính là chủ sở hữu, nó gọi là tên gọi là chủ sở hữu hay là cổ đông
9:52
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nhưng mà bản chất của nó chúng ta hiểu chính là cái người góp vốn để lập ra cái công ty này thôi
9:55
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
và một thành phần thứ 2 là ngân hàng hay gọi là người cho bay là lender
9:58
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
hay gọi là bay hoặc là gì
10:00
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Cái trái trụ là bondholder.
10:01
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bondholder trái trụ nghĩa là những chủ đợi của công ty chúng ta.
10:02
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhưng mà họ sở hữu trái thiếu do chúng ta phát hành thì gọi là người cho vay.
10:04
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế cái dòng tiền tự do cho doanh nghiệp là shoot firm này là muốn nói về cái dòng tiền mà cả hai cái chủ tiền này cùng thủ hưởng cái dòng tiền
10:08
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đó. Thế là tại sao lại là cộng lại vay như một chữ tê.
10:12
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Chúng ta recap lại một chữ tiến thức về bảo cầu thu nhập income statement này.
10:14
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Trong cái khu bảo cầu thu nhập của chúng ta có cái gì?
10:16
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Là net revenue này.
10:17
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tôi trừ đi giảm vốn hạng bán này.
10:19
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tôi trừ đi SG &A này.
10:19
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tôi sẽ ra một cái gọi là thu nhập từ bảo đồng tinh doanh.
10:28
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
và tất nhiên cầu trừ những thu nhập không mất.
10:29
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Ở đây tôi bỏ qua những lợi lý như thế.
10:30
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tôi sẽ ra lợi nhận trước thuế.
10:31
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
Trừ đi thuế.
10:32
S…
Speaker 4 (SAN_XUAT4)
Điểm nhật,
10:33
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tôi sẽ ra lợi nhận sau thuế.
10:34
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bây giờ giả sử tôi có đến cái phần dòng tiền thuật,
10:37
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
cái thu nhập thuật kinh doanh của tôi giả sử 100 đồng.
10:38
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Chỉ vì lãi file của tôi là 20 đồng,
10:39
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tôi là 100, trừ đi 20.
10:40
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tôi sẽ ra lợi nhận trước thuế là 80 đồng.
10:41
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tôi trừ đi thuế sốc của tôi là 20 phần trăm.
10:42
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
Tức là trừ đi 16 đồng.
10:44
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì tôi sẽ ra bao nhiêu?
10:45
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
64 đồng ở đây.
10:45
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Lợi nhận sau thuế.
10:46
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
Đúng không nào?
10:49
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế thì bây giờ đây chỉ là cái công thức cho cổ đông chúng ta Thụ hưởng cái lợi nhận sau thuế 64 Nhưng mà bây giờ cái lợi nhận của
10:53
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
chúng ta cho cả cái doanh nghiệp này Không còn tính riêng là cổ đông nữa Mà tính cả bao gồm là gì Cổ đông nhẫn cả người cho chúng ta vai
10:57
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
này Hai bọn mình bây giờ là cùng hội cùng thuyền Và cùng thụ hưởng dòng tiền lợi nhận của cái công ty này Thế thì khi đó cái
11:01
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
lợi nhận của bọn mình chung với nhau là bao nhiêu Đây là lợi nhận sau thuế 64 đồng này Là chỉ cho ông dịch trong FPT thôi Tức là ông cổ đông
11:05
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thôi Nhưng mà bây giờ tôi quan tâm là tôi muốn xem cái lợi nhận sau thuế cho cả cái công ty này Tức là
11:09
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
cho cả cổ đ
11:16
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và như vậy lợi nhận thuế của chúng ta chung với nhau là 100 đồng.
11:18
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Sau đó tôi trừ đi thuế sẽ là 20 đồng.
11:20
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Vậy lợi nhận chung của chúng ta sẽ là 80 đồng.
11:23
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Như vậy đây chính là phone.
11:23
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Đây là lợi nhận thuế cho cả doanh nghiệp của chúng ta.
11:24
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Với cả lợi nhận thuế cho cả doanh nghiệp là phone.
11:26
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Với cả lợi nhận thuế cho mỗi cổ đông là 64 về 80 thì nó lợi nhau bao nhiêu?
11:29
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì 80 trừ đi 64 là bao nhiêu?
11:30
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì tôi phát hiện ra là 80 trừ đi 64 bằng 16.
11:32
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bằng 16 thì lại tình cờ chính là bằng cái gì?
11:34
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Là 20.
11:34
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhân với cả 1 trừ đi 20%.
11:42
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bởi vì đây tôi đang quan tâm đến dòng tiền thu hưởng cho cả doanh nghiệp mà.
11:44
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì của riêng cổ đông là 64.
11:45
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bây giờ muốn cho cả doanh nghiệp thì tôi phải lấy 64 của cổ đông.
11:47
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Cộp thêm cái phần mà tôi tính cho cho người cho vai là ngân hàng.
11:49
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Vậy tôi cộp thêm 16 lần nữa.
11:50
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Mà 16 lần này bằng chất chính là bằng gì?
11:51
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Là bằng chi tiết lại vai là 20 lần này.
11:52
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhân với 1 chữ T.
11:53
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
Điều nhận?
11:53
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
20 lần nhân với 1 chữ T 20 % tức là bằng 16.
11:55
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
Đó.
11:55
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Cho nên tôi có cái hành vi cộng y như 1 chữ T.
11:57
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì như vậy chúng ta mới cùng nhau thu hưởng dòng tiền cho doanh nghiệp.
11:59
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Lớ mình hiểu cái loại này chưa?
11:59
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Rồi nha.
12:01
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bây giờ
12:11
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Trong thực tế cái cách tính dòng tiền thực do,
12:12
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
xin lỗi cái dòng tiền thực hoạt động kinh doanh này thì chúng ta đã học từ cái buổi hôm qua rồi đúng không ạ?
12:16
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhưng mà có rất là nhiều trường hợp đằng CFO,
12:17
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thử viết lại nhé, chỉ cao tay.
12:17
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và ở đây có một cái lưu ý là INSHOT,
12:20
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tức là ở cái dạng văn tắc.
12:21
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
Thì CFO sẽ bằng gì?
12:22
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Ở cái dạng văn tắc thì nhé.
12:23
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì CFO là bằng gì?
12:24
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bằng lợi nhận so thuế,
12:25
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
cộng trưởng lại khẩu hao,
12:26
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
DNA, trừ đi nhu cầu vốn lượng.
12:27
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Đấy là về mặt gọi là biệt đơn giản.
12:29
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì công thức của nó là như thế này.
12:30
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhưng mà nếu mà ở dạng đầy đủ.
12:32
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì sưu hợp của tôi đó phải bằng gì?
12:33
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Lợi nhận sau thuế,
12:34
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tôi cộng trở lại các hạng mục.
12:35
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
Hôm qua chúng ta đã được học.
12:36
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Là non -gap judges.
12:37
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Rồi tôi mới trừ đi những thay đổi về vũ lưu lợi.
12:39
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế thì rõ ràng là khi chúng ta ám dụng vào môi định giá,
12:42
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tí nữa mà mình ám dụng vào file sale,
12:43
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thì thầy dạy khuyến nghị các em là ám dụng theo dạng gì?
12:44
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Dạng toàn bộ.
12:45
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Chứ tôi không lấy cái đơn giản là chỉ có gì cộng trở lại khẩu hao thôi.
12:47
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Ở đây là trong các hạng mục suy tiền mặt,
12:48
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
ngoài khẩu hao là nhiều thứ khác.
12:49
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Ví dụ hôm qua mình đã được học những cái nổi b
12:56
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
rồi là lãi lỗ từ đầu tư lãi lỗ từ thanh nghị tác sản vân vân rồi là cái gì nữa rồi là cái trinh lệch về những
13:00
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
cái thay đổi về tài sản thuế doanh nghiệp khoản lại nợ phải trả thuế hoãn lại vân vân thì tất cả những thứ đó đều được gọi là non -cash
13:04
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
charges ở đây đó là những cái hạng phi tiền mặt hoặc là các cái khấu hao hoặc là các cái mất giá của lợi thế thương mại mỗi năm của năm nay sau năm trước mất giá đi
13:08
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
bao nhiêu lòng vân vân thì đấy chính là những cái hạng phi tiền mặt ở trong này cho nên nếu mà em chỉ dùng mỗi khấu hao thôi thì nó chưa đầy đủ tương tự ở cái nhu cầu vũ lộng
13:12
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
này có rất là nhiều người
13:16
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
là tài sản ngắn hạn và nợ phải trả ngắn hạn của năm nay sau đến năm trước.
13:18
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhưng mà trong cái đầy đủ của chúng ta ở cả một cái báo cáo tài chính bản thân đối cùng doanh nghiệp thì trong cái vũ lượng này nó không chỉ có tài
13:22
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
sản ngắn hạn, nợ phải trả ngắn hạn,
13:23
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nó còn có những cái tài sản dài hạn và nợ phải trả dài hạn có tính chất kinh doanh.
13:25
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Ví dụ như tài sản dài hạn có tính chất kinh doanh mà không phải là tài sản ổ định,
13:28
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tài sản tài chính là cái gì?
13:29
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Chính là tiền gì?
13:30
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Phí quỹ ký cực dài hạn này,
13:30
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tiền phải thu dài hạn của khách hàng này.
13:32
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
Thì đấy là những thứ dài hạn.
13:33
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì
13:39
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
những
13:39
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
doanh thu chưa thực hiện nhưng có tính chất giải hạn hoặc là những khoản phải trả người bán nhưng mà có tỷ hạn phải trả trên 1 năm,
13:43
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
những khoản phải trả khác thì những thứ kiểu như là khen thử phúc lợi là những nhiễu vụ tôi phải trả cho người lao động của công ty tôi
13:47
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nhưng mà nó không phải là trong 1 năm tôi trả hết rồi mà tôi kéo ra cái nhiễu vụ đó ra thì đó là giải hạn rồi cho nên là
13:51
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
cái nhu cầu hỗ lợi chúng ta phải kiểu theo cái hướng mở rộng và bề hữu như thế thì chúng ta mới làm được nhưng ta không nên chỉ kiểu như là theo cái hướng
13:55
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đơn giản InShot có nghĩa là có rất nhiều người chỉ cần cơ hội à tài sản ngắn hạn đi em chỉ xoay sâu vào mỗi gì phải thu khai
14:03
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
t
14:03
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Các bạn hãy
14:08
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đăng ký kênh để ủng hộ kênh
14:15
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
của mình nhé.
14:23
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế còn nếu mà tôi chiết khấu các cái dòng tiền tự do cho doanh nghiệp này của những năm tương lai về ngày hôm nay thì cái giá trị chiết khấu đó về
14:27
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
mặt cơ bản chính là giá trị doanh nghiệp.
14:28
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Có rất là nhiều em bị nhầm lẫn hoặc là đang bị bối rối,
14:31
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
chưa phân biệt được thế nào là giá trị doanh nghiệp và thế nào là giá trị của vốn trục
14:35
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
sở hữu hoặc là giá cổ phiếu.
14:36
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Có rất nhiều người tôi nói giá trị doanh nghiệp và giá cổ phiếu là giống nhau nhưng mà nó khác hạt nhau.
14:39
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế được khác hạt nhau như nào thì bọn mình sẽ đi vào mình tính toán các công thức bọn mình mới thấy được nó khác nhau phải không?
14:42
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bây giờ thì xoay đi nhé.
14:43
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Trong
15:00
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
định giá chứa dòng tiền.
15:00
S…
Speaker 4 (SAN_XUAT4)
Rồi,
15:03
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thì chúng ta bắt đầu xử lý như sau này.
15:04
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tôi có một cái công thức là giá trị hiện tại của các cái dòng tiền tự do cho cổ đông là SME.
15:08
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
Đúng không nhỉ?
15:09
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
Thì bằng cái gì?
15:10
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
có rất là nhiều câu chuyện cẩn bản đấy,
15:11
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
mặc dù công chức thì rõ là ai cũng biết là chiếc khổ sống thứ 51,
15:13
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
52 nhưng mà câu chuyện là phải sáng hơn nữa thì bây giờ đời không như
15:17
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
là mơ bây giờ tôi có như sau này,
15:19
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đối tiên tôi có viết đúng y hệ trong các tài liệu giáo trình của tôi là gì bằng FCFE năm thứ nhất này,
15:22
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tôi chia cho 1 cộng với lại chất trích khấu và cái lại chất trích khấu này tôi tôi gọi là KE mũi 1 cộng với FCFE năm
15:26
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thứ 2 đúng không nè, tôi chia cho 1 cộng với lại KE mũi 2 giả sử ở đây thầy dịch báo tận 10 năm,
15:29
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thì ở đây tôi sẽ là cộng FCFE đến năm thứ 10 chia cho 1 cộng với lại KE mũi 10
15:48
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thứ nhất là công thức này về mặt cơ bản nó sẽ đúng nhất về mặt kinh tế học
15:52
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nếu như thời điểm định giá của em là thời điểm đầu năm nay
15:53
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Ví dụ như là trong cái năm thứ nhất là đây là năm thứ nhất, đây là năm thứ nhất, đây là năm thứ hai, đây là năm thứ ba, đây là năm thứ ba, đây là năm thứ ba, đây là năm thứ mười
15:57
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và trong này chính là terminal value của em
15:59
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì cái năm này của em là năm là không, tối với là ngày hôm nay
16:01
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Điểm nhờ?
16:01
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và cái true day ngày hôm nay này chúng ta phải hiểu chính là cái cơ bản nó sẽ là lâu đó của ngày 31 tháng 12 hoặc lâu đó là trong cái January
16:06
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
là tháng 1 của năm sau rồi.
16:07
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Đó.
16:08
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì công thức này bị lục thời điểm đó là đầu năm.
16:09
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì tôi xích khấu về nó được nguyên một năm về.
16:10
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Ok. Thế bây giờ có nhiều người bảo thế nhưng mà thời điểm định giá của em nó không phải là đầu năm.
16:13
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thời điểm định giá của em giả sử là giữa năm.
16:14
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tức là tầm những thời điểm định giá true day của em.
16:16
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Mà là tầm 30 tháng 6 Hoặc là đâu đó mùa 1 tháng 10 Hoặc là trong tháng 7 chú lai Thì cái công thức
16:20
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
định giá này của em có thay đổi gì?
16:21
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nếu như chú lai của em không phải là 31 tháng 12 là mùa 1 tháng 1 Hoặc là trong tháng 1 chú lai mà nó đâu đó quanh cuộn của giữa năm Thì
16:26
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
SRE làm gì?
16:26
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì đương nhiên về mặt công thức là từ số này của em phải giảm xuống nữa Thì lúc này SRE của em phải là SRE của 1 phần 2
16:30
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhưng phải nhớ rằng nửa năm này là nửa năm gì?
16:32
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì SRE của em là nửa năm nhưng mà là của nửa cuối năm Chứ không phải là nửa đầu năm H2 có
16:36
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nghĩa là half, second half
16:38
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
có nghĩa là kiếm nửa, nửa thứ hai của một năm.
16:39
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tức là bây giờ chúng ta sẽ giảm ở thời điểm 30 tháng 6,
16:40
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
2 quay 2 đi.
16:41
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế thì tôi muốn định giá của phiếu là cái dòng tiền của năm 2022 này tôi sẽ chỉ lấy gì?
16:43
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Từ tháng 4 đến tháng 12,
16:45
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tức là của 6 tháng cuối năm thôi.
16:45
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Đó, đấy là thứ nhất.
16:46
S…
Speaker 5 (SAN_XUAT4)
Cái thứ hai nữa là gì?
16:47
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Cái mẫu số này của em cũng phải giảm xuống nửa,
16:48
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
là 1 phần 2.
16:49
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bởi vì sao?
16:49
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Vì em đang đứng ở thời điểm,
16:50
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đây là thị điểm 0 là 11 tháng 1,
16:51
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đây là ngày 31 tháng 12,
16:51
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
là chọn vẹn chỗ này là 1 năm.
16:53
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Đây là 1 ban kia.
16:53
S…
Speaker 2 (SAN_XUAT4)
Thì em mới chiếc khấu là 1 1.
16:54
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhưng bây giờ em đứng ở 1 phần 2
17:06
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì bây giờ tôi chiếc khấu nửa năm thôi thì em chỉ là mũ 1 phần 2 thôi.
17:07
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế còn nếu đơn vị lãnh suất chiếc khấu này của em đã là đơn vị giữa năm là 1 nửa năm,
17:10
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
cơ 1 nửa năm, 1 nửa năm rồi thì em không phải mũ 1 phần 2 nữa,
17:12
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
em sẽ là mũ 1.
17:12
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhưng mà VEKE của em là per year,
17:14
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tức là trên 1 năm thì em sẽ có mũ 1 phần 2 ở đây.
17:15
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Chứ còn nhiều bạn đã quy đổi giá sửa và nhiều bạn đã quy đổi EKE này đã là trên cơ sửa lần.
17:18
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bán nguyên tức là 1 nửa năm rồi.
17:19
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì nếu em quy đổi nửa năm thì nó chỉ mũ 1 thôi.
17:20
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Mọi người lưu ý như cái đoạn này.
17:21
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và rất nhiều em bị lỗi
17:32
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Rồi bây giờ tiếp là em đứng ở thời điểm khác,
17:34
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
em đứng ở thời điểm quý 3 hay là quý 1 đi,
17:35
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
bây giờ như bọn mình đang ở tháng 5 nhưng mà giả sử đi,
17:36
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
để làm tròn nữa nhá,
17:37
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
để làm tròn, giả sử bây giờ em đang đứng ở đây là 0 này,
17:39
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đây là quý 1 này,
17:39
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đây là quý 2 này,
17:40
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đây là quý 3 này,
17:41
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
và đây là 31 tháng 12,
17:41
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
bây giờ giả sử quý 30 tháng 6,
17:43
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
4 tháng 7 thứ chất chính là liên quan quý 2,
17:44
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
bây giờ em không đứng quý 2 nữa mà em đứng quý 1 đi,
17:46
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thì nếu em đứng quý 1 là chung lây của em,
17:47
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thì có nghĩa là em có 3 thần 4 một năm để em định giá,
17:49
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nếu như em còn 3 thần 4 một năm để em định giá,
17:51
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thì cái chỗ này của em
17:53
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Cái thứ hai là dòng tiền của em cũng phải là dòng tiền 3 phần 4.
17:55
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và dòng tiền 3 phần 4 nghĩa là gì?
17:56
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nghĩa là em chỉ dự báo 9 tháng cuối năm còn lại thôi.
17:57
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bởi vì cái quý 1 là 3 phần 5 nó đã trôi đi nó thành quá khứ.
17:59
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì tôi chỉ quan tâm đến gì?
18:00
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Dự báo cái dòng tiền tự do trong quý 9 tháng cuối năm.
18:02
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Đó.
18:02
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Mọi người lưu ý.
18:03
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và một cái nữa là.
18:03
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Khi mà các cái mũ ở đây là 1 phần 2 là 3 phần 4 này nó thay đổi.
18:05
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì các cái chất tử này nó sẽ thay đổi kéo.
18:06
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì thằng này nó sẽ không phải là 2 nữa.
18:07
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Mà thằng này nó sẽ là.
18:08
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Ví dụ ông này là 3 phần 4 thì thằng này nó sẽ là 1 cộng với 3 phần
18:15
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tức là 9 năm giữa em để trích khấu về giữa năm nay là cuối tháng 6 được không ạ?
18:19
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Có rất nhiều nhắc lại,
18:20
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
rất nhiều em chỉ chú ý và làm đúng được cái mũ ở đây thôi.
18:22
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Là mũ 1 phần 2, 1 phần 4.
18:23
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tức là nếu như em đang đến lúc quý 3,
18:24
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
em đứng ở thời điểm cuối tháng 9,
18:25
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đầu tháng 10 thì em chỉ còn lại 1 quý 4 thôi.
18:26
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Của doanh nghiệp thôi để em định trả.
18:27
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì khi đó cái mũ này của em sẽ là mũ 1 phần 4.
18:28
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và đương nhiên tử số của em cũng phải nhớ là 1 phần 4.
18:30
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Rất nhiều người định nhầm là gì?
18:31
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Mẫu số là mũ đúng luôn,
18:32
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nhưng tử số vẫn trong nguyên cả năng.
18:32
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Ý như vậy là sai hết.
18:33
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Ok chưa?
18:33
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Rất nhiều người nhắc
18:38
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì như vậy là sai hết,
18:39
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
em phải lấy tử số cũng theo điều chỉnh mũ.
18:41
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nếu tử số của em là mũ 1 phần 4 thì còn có 1 quý 4,
18:43
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
1 quý 4 là dự báo thôi.
18:43
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì tử số của em cũng phải lấy SRE của quý 4 dự báo.
18:45
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Còn những tử số của những tử số của những tử số này tiếp theo thì không lấy 1 quý 4 là lấy nguyên cẳng nặng.
18:49
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Những tử 5 thứ 2 thì tử số lấy nguyên cẳng nặng.
18:50
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Và chỉ có mỗi số là điều chỉnh là 1 cộng 1 phần 4 hay là 1 cộng 1 phần 2 hay là 1 cộng 3 phần 4.
18:53
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế là điều chỉnh.
18:54
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thế là liên quan câu chuyện làm tròn như sau này.
18:55
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Có những trường hợp là em không đứng
19:04
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
ở thử
19:05
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nếu như tôi thấy lộ trình thực hiện kế hoạch kinh doanh dòng tiền của doanh nghiệp này nó đi đúng cái hướng mà tôi
19:09
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
đã dự báo rồi, thì hầu như tôi không có biện pháp thao tác gì đấy.
19:11
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tức là kể cả tôi đang được giữa năm hay quý I,
19:12
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
thì các cái mẫu ở dưới tôi không cần điều chỉnh quá nhiều.
19:14
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tôi sẽ để nguyên như thế của cả năm.
19:15
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Tức là tôi sẽ giả định vào đầu năm,
19:16
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
mặc xuống bây giờ vào tháng 3,
19:16
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
tháng 4 gì đó.
19:17
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Nhưng vì tôi thấy kế hoạch kinh doanh của cả quý I,
19:19
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
nó sẽ ra đúng như kế hoạch của tôi là tôi không điều chỉnh thế.
19:20
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì tôi sẽ để nguyên như thế.
19:21
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Bởi vì như đã nói, hiệu lực của định giá thường là được 9 đến 12 tháng.
19:31
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thì thường x1 này nó sẽ có cái tín hiệu là gì?
19:33
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
Thường là x và tương quan với x1 phần 2.
19:35
S…
Speaker 1 (SAN_XUAT4)
X1 phần 2 thì có nghĩa là em dự báo từ điểm giữa năm ấy.
Šis transkripts tika ģenerēts ar AI (automātiskā runas atpazīšana). Var saturēt kļūdas — pārbaudīt pret oriģinālo audio kritiskai lietošanai. AI politika
Kopsavilkums
Noklikšķiniet uz Summarize, lai ģenerētu AI šī transkripta kopsavilkumu.
Apkopojot...
Vaicāt AI par šo transkripciju
Jautāt kaut ko par šo stenogrammu — AI atradīs attiecīgās sadaļas un atbildēs.