机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？
Oct 02, 2026 12:05
· 22:40
· Chinese
· Whisper Turbo
· 1 Speakers
Această transcriere expiră astăzi.
Actualizarea pentru stocarea permanentă →
Se afișează doar
0:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
OK 那么 我们 看 这个 乌 涨 价 它 为什么 会 会 对 中 油 的 行 业 产
0:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
生 一个 变 化 呢 产 生 一个 影 响 呢 就是 我们 来 看 黑 乌 金 矿 历 史
0:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
上 的 一个 价 格 其实 我们 拉 了 20 24
0:12
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
年 到 这个 20 25 年的 一个 一个 一个
0:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一个 物 产 链 链 价 格 的 一个 趋 势 就是 我们 看 这个 话
0:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
能 够 看到 说 从 20 24 年 到 20 25 年 之 间 其实
0:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
在 20 24 年的 4 月 份 到 7 月 份 物 价
0:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实 是 有 一个 明 显 的 上 升 跟 回 调 的 但是 我们 能 看到
0:34
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这个 物 价 的 上 升 回 调 之 后 它 又 是 进 入 到了 一个 很 长 期 的 一个 平
0:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
淡 期 所以 其实 我们 看 今 年的 物 价 上 升
0:41
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
下 游 的 影 响 一定要 去 看 去 年 20 24 年的 这 波 物 价 上 涨
0:45
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
回 调 其实 导 致 了 什么 原因 导 致 了 什么 样 的 结 果 呢 导 致 了 很多
0:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 这个 在 上 涨 过 程 中 备 货 的 道 具 厂 它 其实 承
0:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
担 了 一个 存 货 的 损 失 因为 它 在 高 位 备 了 存 货 结 果 后 面 价 格 又
0:58
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
降 下 来了 所以 其实 这是 一个 简 直 的 影 响 但是 这个 就 导 致
1:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
了 一个 很 致 命 的 一个 情况 是 什么 呢 就是 在 20 25 年的 物 价 上 涨 过
1:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
程 之 中
1:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
相 当 一 部分 的 中 小 型 的 企 业 它 因为 考 虑 到 20 24
1:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
年的 一个 物 价 上 升 回 落 所以 它 选 择 没有 备 货 所以 实 际 上 我们
1:15
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
看 今 年的 这个 术 空 刀 具 产 业 真 正 意 义 上 从 年
1:19
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
头 开始 随 着 物 价 一直 上 涨 持 续 备 货 甚 至 说
1:23
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
超 前 备 货 的 刀 具 厂
1:25
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
是不多的
1:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
也就是这个行业的
1:27
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
很多的中小型的刀具厂
1:29
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
甚至包括一些中小型的刀具厂
1:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它其实都没有进行一个积极的备货
1:33
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
本质原因就是说
1:34
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
他们认为物价会回调会回落
1:36
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以其实整个公司的库存
1:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
始终处于一个
1:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
两三个月的一个库存水平
1:41
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以这个库存
1:42
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实在日益上涨的物价面前
1:44
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
他其实能够做的刀具是越来越少的
1:47
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
OK
1:48
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以我们能够看到现在
1:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是说从9月底到物价暴
1:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
涨以来
1:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实现在行业端
1:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
常规的输控刀具库存
1:56
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
几乎已经没有了
1:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
全部被拉空
1:58
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且下游的很多
1:59
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
经销商跟生产型企业
2:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
属于一边消耗边观望
2:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
仍没有进行大规模的一个下单
2:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以其实现在我们看到
2:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
从物价上涨的一个背景之下
2:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
下有多库存
2:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它其实是属于一个非常低位的一个位置
2:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
OK
2:12
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那么如果只是库存低位的位置的话
2:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实很多投资者把本轮的一个刀具
2:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
刀具刀
2:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
道 具 股 票 的 一个 业 绩 预 期 变 好 李 野 诚 是 说 你 下 游 涨 价 涨
2:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
价 上 游 涨 价 涨 价 之 后 下 游 补 一 波 库 存 的 一个 情况 但 其实
2:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 又 观 测 到 另外 一 种 情况 我 这 边 也 直接 给 各位 汇 报 那 就是 说
2:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 的 竞 争 格 局 端 小 厂 出 现 了 非常 明 显 的 一个 变
2:34
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
化 首先 就是 说 我们 能 看到 今 年的 污 粉
2:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实 价 格 如此 之 上 涨 其实 本 质 是 一 种 供 需 错 配 因为 我们
2:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
国 家 在 控 制 污 的 一个 供 给 所以 现在 真 正 中 小 厂 面 对
2:48
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一个 问题 是 什么 呢 我 根 本 就 买 不到 货 为什么 因为 很多 中 小 厂
2:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它的 采 购 量 相 当 于 中 大 厂 是 很 小 的 那 其实 在 以前 污 粉
2:56
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
供 给 很 充 足 的时候 我是 能 买 到 货 的 但 现在 整 个 污 粉 的 供
3:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
给 还是 收 缩 的 所以 实 际 上 当 你 需 求 量 很 小 的时候 你 其实 没有
3:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
办 法 在 一个 供 给 受 限 的 背 景 之 下 去 买 到 货
3:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
比如 说 有 的 工 厂 以前 是 100 吨 我 买 20 吨 那 100 吨 和
3:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
20 吨 我们 一 共 买 120 吨 我 还是 能 买 到 20 吨 的 那 现在 整 个 无 粉 的 供 给 可能
3:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
只有 80 吨 那 大 厂 可能 一下 子 就 直接 把 80 吨 全 拿 掉 了 所以
3:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
很多 小 厂 他 如果 4 月 份 至 今 没有 备 货 的话 实 际 上
3:24
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
第一 他们 买 后 就 很 难 他 没 办 法 用 市 价 买 他 只 能 用 市 价 去
3:28
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
加 钱 买 这样 的话 才 能 买 一点 点 货 第二 个 就是 什么 呢 第二 个 就是 我们 看
3:32
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
物 价 这 波 上 涨 很多 投 资 者 没有 考 虑 一个 问题 就是 他 对 真 正 的 运 营
3:36
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
层 面 而 言 他的 资 金 需 求 是 变 了 的 比如 说 我 买 10 吨 粉
3:40
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我 10 吨 粉 做 多少 假 设 说 我 10 吨 粉 做
3:44
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
样的刀片
3:45
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我年初我10吨粉的资金需求量
3:47
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
大概是300到350万
3:49
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
但是现在到年底
3:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我10吨粉的需求量
3:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
可能是800万到900万的一个资金需求量
3:55
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
也就是说我同样的运营资金
3:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我在今年的三四季度
4:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我能做的刀片量只有年初的三分之一
4:03
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
甚至是四分之一
4:03
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且我还很有可能是买不到货
4:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
交不了货
4:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以这个就导致我们现在能看到的一个情况
4:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是在物价如此上涨的一个背景之下
4:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
刀具企业它已经不
4:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
存在是一个
4:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
纯粹的一个买卖跟生产的一个东西了
4:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它本质变成了一个什么呢
4:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
变成了一个资金有息跟规模有息
4:21
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以这个是在历史上从没有出现过的事情
4:23
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
因为我们看刀具看的比较久
4:25
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是历史上所有刀具厂在二二三年到二四年
4:28
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
大家面临的共同的问题是什么呢
4:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
是价格战
4:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
工具非常充足
4:32
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
你想买无粉
4:33
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那就跟不要钱一样
4:34
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
买来你做刀片压制就能出货
4:36
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
但这个事情在今年发生巨大的变化
4:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
中小厂直接的情况就是
4:41
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
没有 备 货 也 买 不到 货 然后 资 金 运 转 不 够
4:45
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且 最 终 导 致 自己 的 一个 产 品 他 没有 办 法 去 进 行 一个 常 规
4:49
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 一个 交 付 所以 这个 就 导 致 什么 呢 这个 就 导 致 我们 现在 能 看到 的
4:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一个 情况 就是 小 厂 订 单 开始 流 失 是 什么 因为 你 本 身 的 供
4:58
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
给 量 就 不 足 了 而且 你 这个 供 给 量
5:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
不稳定
5:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
然后同时
5:01
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
因为你在提前没有备货
5:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以本额的污粉的一个价格
5:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
你要完全传导到终端的产品里面
5:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
你没办法轮廓
5:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以这个就导致我们看现在
5:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
很多中小厂
5:12
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它的产品价格
5:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
推到了华瑞跟欧科艺的一个价格下限
5:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
比如说我们看2025年初
5:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一个很简单的一个刀片
5:19
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
华瑞可能6块5
5:21
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
小厂卖三四块钱
5:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
但到10月份
5:23
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
你华瑞可能就提价提到7块到7块5
5:25
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
因为一方面人家有存货
5:27
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
第二
5:27
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
第二 方面 人 家 的 毛 利 率 比 较 高 同 时 呢 原 材 料 就是 生 产 成
5:31
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
本 中 原 材 料 成 本 的 占 比 呢 可能 也 就 只有 40 % 左右 所以 实
5:35
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
际 上 公 司 在 终 端 提 10 到 15 就 已经 把 原 材 料 的 这个 这个
5:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
上 涨 给 cover 掉 了 甚 至 还 能 搞 这 毛 利 率 不 涨 毛 利 率 不
5:44
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
波 动 但是 小 厂 的话 它 没有 办 法 因为 原 价 涨 了 将 近 三 倍 那
5:48
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它 价 格 至 少 要 涨 两 倍 所以 我们 能 看到 的 就是 什么 呢 就是 说 在 本 轮 无 涨
5:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
价 的 背 景 之 下
5:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
很多 小 厂 以前 做 三 块 四 块 的 刀 片 现在 这 些 刀 片 已经 要 顶 到 六
5:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
块 到 七 块 了 也 就是 说 你 小 厂 一 方面 供 给 是 不 稳 定 的 另 一
6:01
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
方面 你的 价 格 又 是 荡 然 无 存 所以 这 就是 本 轮 我们 认 为 市
6:05
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
场 上 最 大的 一个 预 期 差 就是 供 给 端 的 一个 变 化 其实 这个 变 化 是
6:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
很 长 期 的 而且 对 于 中国 的 工 业 企 业 而 言 我 如果 连
6:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
续 的 生 产 你 不能 给我 共 产 刀 具 的话 那 比如 说 三 个 月 到 六 个 月 你
6:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
给我 共 产 刀 具 那 你就 排 除 在 我的
6:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实 这 种 供 应 的 一个 波 动 的话 其实 是
6:24
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
比 较 麻 烦 的 所以 从 这个 角 度 上 来 看 我们 现在 能 够
6:28
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
看到 的 一个 情况 就是 说 内 资 的 小 厂 它 就是 在 出 清
6:32
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且 这个 事情 本 身 就是 欧 客 一 钢
6:36
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
华 瑞 包括 中 乌 这 种 中 大 型 刀 具 厂 在 过 去 两 三 年 所 面
6:40
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
临 的 最 大的 一个 问题 就是 下 游 的 过 度 的 无 序 竞 争 导 致 他们
6:44
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
没有 办 法 守 住 这 些 价 格 体 系 和 毛 利 率 而且 这个 事情 不好 解 决 是 你 作 为
6:48
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一个 大 厂 想 要 自 上 而 下 去 打 其实 是 很 难 做 的 所以 说 呢 今年 四
6:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
季 度 我们 能 看到 的 就是 中国 刀 具 企 业 这个 向 下 的 洗 牌 基本 上 已经 完成 了
6:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以 对 于 华 瑞 跟 欧 黑 这 种 公 司 来 说 它 接 下 来 的 一个 情况 就是 它的 集
7:01
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
中 度 会 提 高
7:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那 本 轮 的 物 价 呢 其实 是 供 给 端 控 制 的 一个 涨 价 它 很 难 回 落 我们
7:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
现在 说 不 需要 物 价 继 续 涨 物 价 只 要 横 住 才 能 拉
7:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
爆 就 完 事 了 所以 现在 的 一个 情况 基本 就是 现在 我们 刚 才
7:15
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
汇 报 的 这样 的 一个 情况
7:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
OK 那 我们 再 去 看 外 资 外 资 道 具 厂 它 其实 非常
7:21
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
好的 一点 是 什么 呢 就是 我们 的 外 资 的 道 具 厂 其实 在 中国 依 然 占 了 三 分
7:25
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
之 一 的 份 额 他们 的 一个 销 售 情况 是 什么 呢 他们 销 售 是 年 度 销 售 目 标
7:29
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
比如 说 我 今年 要 卖 五 个 亿 我 今年 卖 完 五 个 亿 我就 不 卖 了 明 年
7:33
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我 今年 卖 多 了 明 年 我要 这个 要 销 售 的 这个 目 标 可能 会 更 多
7:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以 从 这个 角 度 上 来 看 呢 我们 今 年的 一个
7:42
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
情况 就是 说
7:45
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
9 月 份 物 价 上 涨 之 后 这个 刀 具 品 牌 它 直接
7:49
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就
7:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就被抢空了
7:51
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
因为它本身调价比较慢
7:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
因为外资调价基本是半年调和一年调
7:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以其实这么来看的话
7:56
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
八九月份物价上涨之后
7:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
外国的刀具它很有性价比
7:59
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以这样的话就导致说
8:01
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们真正在四季度看到
8:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
外资企业在前三季度
8:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就把全年的目标都完成了
8:05
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以四季度基本上就已经不接单不发货了
8:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以真正意义上
8:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
今年四季度还在接单发货的公司
8:12
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实在国内就只有华人游和异
8:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
中屋下屋
8:15
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这个级别的大厂
8:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以也就是说
8:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们
8:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 现在 能 看到 今年 四 季 度 跟 明 年 一 季 度 国 内 的 刀 具 厂 它 都
8:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
没 什么 业 绩 压 力 问题 整 个 订 单 非常的 饱 满 另外 我们 就是
8:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
看 外 资 的 提 价 高 潮 还 没 到 外 资 一 般 是 在 12
8:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
月 底 或 1 月 份 就是 说 春 节 之前 会 把 这个 提 价 给 提 上 去
8:34
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那 我们 已经 了 解 到 就是 很多 外 资 已经 放 在 提 价 函 了 就是 说 明 年 一定 会 提 价
8:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那 提 多少 不知道 但是 好 处 是 什么 呢 外 资 的 价 格 是 比
8:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
国 资 的 这个 刀 具 要 高 很多 的 比如 说 华 人 游 客 艺 可能 今天 12 月 份
8:47
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
均 价 是 9 块 钱 左右 但 外 资 实 际 上 他们 的 均 价 可能 到 15 甚 至 到 20
8:51
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
块 钱 所以 他们 只 要 提 20 % 实 际 上 给 国 内 留
8:55
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 这个 份 额 是 多少 呢 给 国 内 留 的 份 额 就是 留 的 提 价 的 空 间 可能
9:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是 30 到 40 甚 至 更 高 所以 实 际 上 外 资 这 边 还 没有 真
9:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
正 意 义 上 的 去 释 放
9:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那么 我们 这 边 再 多 讲 一点 就是 关 于 刀 具 的 实 际 需 求 就是
9:10
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
可能 因为 我们 路 言 两 三 周 下 来 投 资 者 也 经 常 反 映 就是 说 你 讲 这么
9:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
多 需 求 到底 怎么样 呢 因为 我们 历 史 上 去 讲 刀 具 总 会
9:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
讲 一点 就是 说 刀 具 是 跟 P MI 走 的 你 P MI 好 我就 炒 一 炒 刀 具
9:23
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
P MI 不好 就 不 炒 刀 具 但是 我们 认 为 其实 从 20 25
9:27
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
年的 角 度 来 看 我们 要 认 清楚 一点 就是 实 际 上 污 制 品
9:31
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 刀 具 因为 在 如此 快 速 的 价 格 的 提 升 之 下
9:35
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是 真 正 的 用 屋 做 的 做 竖 空 道 具 应 用 的 场 景
9:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
实 际 上 它 并 不 等 同 于 所有 的 工 业 场 景 就 比如 说 我 做 一个 简
9:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
单 的 凳 子 然后 做 个 桌 子 这个 地方 其实 没有 必 要 用 屋 刀 我 直接 用 高
9:48
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
速 钢 都 可以 所以 真 正 用 这个 屋 做 的
9:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
竖 空 道 具 它 应 用 的 下 游 其实 都是 中 高 端 的 生 产 比如
9:56
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
说 军 工 新 能 源 对 吧 风 电 礼 电 光 伏 今 年的 生 产
10:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
都很好
10:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
然后包括像我们现在说的高温合金
10:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
城市高温合金
10:03
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
燃气轮机
10:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
燃气轮机的订单
10:05
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
对吧
10:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
燃气轮机厂的订单都炒到2028年了
10:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
也何况生产端呢
10:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以实际上我们触控刀具在全球范围内
10:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所应用的中高端生产
10:15
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这几年始终是稳中有升的
10:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以我们看污制品本身自己的需求
10:19
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
每年就是1.5到2个点的一个稳态增长
10:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以在这个背景之下
10:23
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们能看到上市公司这些级别的刀具
10:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它
10:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它 能 力 应 对 的 需 求 场 景 其实 是 一直 在 拓 款 的 所以 实 际 上 我们 不
10:31
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
需要 太 担 心 需 求 包括 说 我们 一直 讲 说 新 能 源 车 行 业
10:35
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
开始 内 卷 可能 明 后 年 出 货 量 也 往 下 走 但 实 际 上 生
10:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
产 量 没有 下 降 刀 具 对 应 的是 一个 生 产 量 更 重要 的 就是
10:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
说 我们 看 在 进 口 替 代 的 一个 场 景 下 你
10:47
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
20 25 年的 进 口 替 代 它 就是 比 2021 年 要 更 顺 畅 所以 其实 我们 认 为
10:51
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
不 需要 过 度 的 担 心 需 求
10:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
OK 那 刚 才 也是 简 单 的 给 各位 汇 报 了 一下 这个 行
10:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
业 的 变 化 然后 所以 我们 来 讲 呃 我们 在 上 市 公 司 层
11:01
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
面 啊 主 要 是 五 重 维 度 去 看 这个 本 轮 的 一个 上 行 呃 第一 个 就是 我们
11:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
认 为 上 市 公 司 在 今 年的 四 季 度 还 处 在 一个 吸 收 的 状 态
11:10
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
为什么 呢 因为 现在 我们 看 第一 上 市 公 司 低 价
11:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
库 存 还有 很多 很 充 沛 啊 像 两 家 公 司 华 硕 客 义 我们 聊 下 来 低 价 库
11:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
存 至 少 用 到 明 年 一 季 度 末 没有 任 何 问题
11:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
另外 就是 什么 另外 就是 我们 认 为 上 市 公 司 现在 还 没有 把 涨 价 的 空 间
11:24
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
完全 兑 现 掉 而且 也 没有 放 货 因为 现在 的 污 粉 价 格 还
11:28
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
在 涨 你 像 历 史 上 出 现 过 我 300 买 了 400 卖 了 结
11:32
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
果 污 粉 涨 到了 600 我 卖 的 钱 我 都 不 够 我 再 去 买 新 产 品 了 买
11:37
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
新 原 材 料 了 所以 现在 我们 能 看到 的 就是 上 市 公 司 层 面 很多
11:41
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
公 司 还是 在 尽 可能 的 接 高 价 单 同 时 卖 高 价 商 品 其实
11:46
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
没有 真 正 意 义 上 的 把 所有 的 产 品 全 卖 掉
11:49
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以 我们 认 为 现在 上 市 公 司 处 在 一个 限 吸 收 加 控 盘
11:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 状 态 因为 你 后 面 的 这个 原 材 料 涨 价 的 一个 情况 还 不 明 朗 至
11:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
少 从 有 色 那 边 的 散 会 说 至 少 大家 还 看 屋 的 一个 紧 缺 暂 时 没有 解
12:01
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
决 那 没有 解 决 的话 我们 就 没有 必 要 去 放 所以 这个 也 就是 说 我们
12:05
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
认 为 真 正 的 格 局 优 化 即 说 体 现在 公 司 业 绩 的 这个 事情 不 太
12:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
快 不会 说 很 快 就 会 体 现 出来 但是 我觉得 明 年 一 季 度 可能
12:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是 一个 拐 点 因为 一 季 度 的话 就 开始 外 资 开始 提 价 了
12:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
同 时 呢 我们 也 开始 放 货 了 就是 行 业 这个 控 盘 也 差不多 完成 了 所以
12:21
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 认 为 现在 处 在 一个 上 市 公 司 以及 说 大的 这 种 有 刀
12:25
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
具 有 货 的 公 司 厂 他们 其实 在 控 盘 加 吸 收 把 这个 市
12:29
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
场 上 的 库 存 再 消 耗 掉 最 后 提 价 上 去 我 再 买 其实 这个 效 果
12:33
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
会 更 好 所以 我们 认 为 这 也是 为什么 说 上 市 公 司 都 对 明 年 很有 信
12:37
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
心 业 绩 也 很好 但是 我们 一 看 10 月 份 11 月 份 的 这个 片 数 没有 巨
12:41
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
幅 增 长 的 一个 核 心 的 原因 第二 个 就是 业 绩 端
12:46
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 看 今年 20 25 年的 三 季 度 两 家 头 部 公 司 已经 开始 发 生
12:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
非常 明 显 的 业 绩 翻 转 了
12:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
Q 3 的 两 家 公 司 基本 都是 5000 万 的 规 模 经 理 润 就 还 在 更 多 合 议
12:56
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且 我们 从 中 端 能 看到 四 季 度 肯 定 是 好 于 三 季 度 的 因为
13:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
你 需 求 是 更 更 错 配 的 但是 从 费 用 的 节 奏 上 我觉得 四 季
13:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
度 可能 会 压 一 压 对 吧 因为 现在 已经 12 月 中 下 旬 了 你 其实
13:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
放 太 多 利 润 到 四 季 度 也 没 必 要 但是 20 26 年的 一 季 度 可能 会 很好 所以
13:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 认 为 从 行 业 出 新 的 角 度 两 家 企 业 都 进 入 到了 一个 一 到 两 年的 整 合 发
13:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
展 周 期 而且 更 重要 的是 什么 呢
13:19
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
刀 具 这个 东 西 它的 毛 利 率 跟 生 产 量 的 提 升 而 提 升 是 很 明
13:23
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
显 的 而且 净 利 率 也是 一 样 的 因为 刀 具 它的 这个 烧 结 包括
13:28
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
是 涂 层 的 这个 环 节 它 都是 像 蒸 馒 头 一 样 的 我 一 笼 里
13:32
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
面 放 50 个 跟 放 100 个 没有 本 质 区 别 所以 这样 子 来 看 的话 其实
13:36
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 后 面 其实 最 值 得 期 待 的 就是 看到 刀 具 的 企 业 的 毛 利 率 复 苏 盈
13:40
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
利 能 力 的 弹 性 这个 东 西 的 修 复 是 很 值 得 期 待
13:44
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 那 第三 个 就是 现 金 现 金 这 段 的话 我 给 大家 看 了 两 个 东
13:48
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
西
13:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
OK
13:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这个是一个
13:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们从产业里面要到一个图
13:56
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
叫做昆山长宁硬制材料有限公司
13:59
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是这是一个
13:59
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们并不在我们主流讨论中的一个道具厂
14:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
但这个道具厂
14:03
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
从12月05号开始
14:05
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
要求新签合同
14:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
销售合同
14:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
必须是百分之百预付款
14:10
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
也 就是 说 这个 行 业 它 现在 的 这个 原 材 料 需 求 就 原 这个 这个 百
14:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
分 之 百 预 付 款 说 明 什么 呢 说 明 一 方面 工 序 有 问题
14:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
另 一 方面 确 实 是 没 货 所以 这个 就 导 致 说 我们 现在 看
14:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
刀 具 厂 它 其实 处 在 一个 非常 好的 收 现 金 的 一个 过 程 那
14:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 看 上 市 公 司 业 上 市 公 司 那个 那个 现 金 这 边 那
14:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
20 25 年 跟 20 24 20 25 年的 这个 23 季 度
14:35
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它 其实 这个 现 金 流 量 进 额 您 看 从 0.
14:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
75 亿 以上 也 就是 说 今 年的 二 三 季 度 华
14:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
日 经 营 已经 连 续 两 个 季 度 的 现 金 净 流 量 而 这是 经 营
14:47
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 现 金 流 量 进 额 它 已经 是 接 近 一个 亿 连 续 两 个 季 度 这
14:51
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
在 刀 具 的 历 史 上 几 乎 不 怎么 存 在 因为 刀 具 企 业 我们 回
14:55
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
头 去 看 自 从 加 格 战 开始 之 后 大 部分 时间 是 渠 道 求 着
15:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
是 公 司 求 渠 道 去 卖 货 渠 道 为 王 那 现在 很 明 显 谁
15:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
手 上 有 货 谁 为 王 也 就是 说 任 何 一个 企 业 它 只 要 进 入
15:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
到 一个 现 金 流 很 爽 的 状 态 它的 发 展 是 不 可能 差 的 所以
15:12
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 认 为 说 其实 这 一 轮 刀 具 的 变 化 从 很多 的 角 度 都 能 看到 这是 一个
15:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
很 深 远 的 行 业 性 变 化 它 绝 非 一个 上 游 涨 价 带 来 的 一个 补 库 所以
15:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
说 我们 认 为 这 轮 的 刀 具 的 现 金 变 化 是 很 值 得 期 待 的 对
15:24
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
另外 我们 就 看 固 定 资 产
15:27
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这个 非常 有 意思 那 以上 呢 是 华 瑞 跟 欧 科 E 两 家 的 一个 固 定 资 产 的
15:31
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一个 情况 我们 基本 能 看到 20 22 年 开始 两 家 都 在 投
15:35
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
产 能 这个 产 能 在 相 当 一 段 长 时间 内 是 对 上 市 公
15:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
司 的 业 绩 有 非常 大的 影 响 因为 固 定 资 产 的 折 旧 对 吧 在 你 一个 行 业
15:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
价 格 战 的时候 这个 对 利 润 影 响 很 大 所以 两 个 公 司 经 常 是 放 不 出 利 润 来
15:47
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
但是 我们 看到 今 年的 二 季 度 起 固 定 资 产 的 这个
15:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
上 涨 已经 停 止 了
15:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以说他们资产基本投完
15:55
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且已经开始折了折旧
15:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以今年三季度的利润
15:59
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
已经是在折了这种大额的公司资产折旧之后
16:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
放出来的利润
16:03
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且这也侧面证明了
16:05
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
实际上在本轮的一个需求复苏过程之中
16:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
上市公司的两家企业
16:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就上市公司这两家企业
16:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
根本不需要进行再投产
16:12
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
投产肯定是这轮走到一个很极致的状态之后
16:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
再投产
16:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以现在这两家公司的状态就非常舒适
16:19
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我产能投过了
16:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
现在我手上有存货
16:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且 行 业 还 在 出 清 那 我 接 下 来 就是 就是 做 着 收 钱 就 好了 所以 实 际 上 我们
16:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
认 为 固 定 资 产 也是 这 两 个 公 司 在 过 去 做 的 非常 正 确 的 一个 事 所以
16:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
他们 在 募 到 钱 之 后 把 产 能 投 了 出来 那 这 轮 原 来 聊 涨 价 小
16:34
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
产 能 出 清 对 吧 他 这个 产 能 利 用 率 就 会 提 上 来 OK 那 最
16:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
后 一点 也是 我们 认 为 最 值 得 期 待 的 一点 是 什么 呢 是 出 口
16:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那 我们 先 看 一个 数 据
16:46
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这个 是 我们 查 的 20 24 年 1 到 10 月 份 的 一个 输 空 刀 具
16:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 出 口 的 一个 数 据 我们 能 够 看到 一个 很 明 显 的 一个 情况 就是 我们 看 最 上面 跟
16:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
最 下面 就是 我们 在 20 24
16:59
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
年 1 到 10 月 份 我们 的 三 类 刀 具 这个 我们 举 的是 三 个 三 类
17:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 这个 三 类 的 一个 例 子 20 24 年的 前 10 个 月 我们
17:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 刀 具 出 口 重 量 增 长 是 13.
17:10
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
7 20 25 年
17:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
前 十 个 月 我们 的 刀 具 出 口 重 量 是 负 1.
17:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
88 也 就是 说 我们 20 25 年 实 际 上 已经 降
17:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
低 了 出 口 而且 出 口 这个 东 西 我们 就 回 到 一个 很 深
17:24
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
层 次 的 问题 就是 本 轮 物 价 到底 是 为什么 波 动 呢 这个 其实 是 跟
17:28
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 国 家 的 态 度 有 关 系 的 因为 20 24 年 我们 的 第一 批 采
17:32
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
矿 额 度 是 62, 000 吨 但是 20 25 年 第一 批 采 矿 额 度 就是 58,
17:36
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
000 吨 就 第一 批 就 已经 降 了 将 近 4,
17:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
000
17:42
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这是 矿 啊 而且 矿 从 矿 到 这个 粉 的 冶 炼 中 间 还有 很多 的 环
17:46
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
节 而且 更 重要 的是 我们 二 月 份 开始 我们 对 海 外 的 一个 出 口 其实
17:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
是 开始 限 制 住 了 而且 限 制 就是 乌 粉 以及 说 以及 一些 可以 深
17:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
加 工 的 这 种 乌 棒 的 原 材 料 所以 也 就是 说 从 这个 角 度 上 看
17:58
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
从 这个 角 度 上 看 我们 实 际 上 这是 一次 国 家 从 自
18:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
上 而 下 对 乌 的 一个 价 值 重 估 就是 包括 到 今天
18:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
啊 我们 很多 人 认 为 乌 这个 东 西 它 很 珍 贵 吗 不 珍 贵
18:10
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这 不是 随 便 买 的 吗 但 其实 这个 观 念 在 今年 需要 转 变
18:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
过 来 因为 乌 它 在 很多 军 工 工 业 过 程 之 中 它的
18:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
使 用 量 非常的 大 而且 不 可 替 代 更 重要 的是 这个 玩 意 不 可 再 生 而且
18:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
80 % 的 产 能 在 中国 而且 乌 矿 新 建 一个 乌
18:27
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
矿 的 平 均 建 成 时间 是 10 年 到 15 年 也 就是 说 我们
18:31
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
国 家 其实 正 在 把 乌 放 到 一个 战 略 地 位 很 高 的 一个 层 面 所以
18:35
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 的 原 材 料 以及 说 我们 的 一些 可 加 工 的 这 种 原 材 料
18:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
理 论 上 海 外 买 是 越 来 越 难 所以 这个 时候 我们 回 到 刀 具 厂 我们
18:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就 会 发 现 一个 非常 有 意思 的 事情
19:01
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
正 在 被 消 耗 所以 20 26 年 最 值 得 期 待 的 就是 海 外
19:05
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 污 到底 什么 时候 需 求 见 底 如果 海 外 的 污 需 求 见 底 那么
19:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一定 会 变 成 一个 全 球 缺 污 的 状 态 那么 一 方面 污 价 会 生
19:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
长 第二 方面 能 有 污 产 品 产 能 的 企 业 它的
19:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
价 值 就 会 更 重要 因为 大家 可以 想 一个 问题 就是 一个 东 西 涨 价
19:29
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
他 需要 的 以前 他 可能 就 需要 华 人 游 客 玉 的 这样 的 产 品 但 以前 他 在 海 外
19:33
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
自己 就 做 了 但 现在 你 没有 原 料 你 怎么 买 你 只 能 买 中国 的 企 业 的
19:37
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
刀 具 所以 实 际 上 我们 认 为 中国 的 这 两 家 刀 具 厂 包括 说
19:41
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
中 屋 下 屋 这 四 家 当然 中 屋 下 屋 有 矿 这个 令 说 其实 他们 明
19:45
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
年 最 大的 看 点 就 在 于 海 外 市 场 会 不会 有 突 破 我们
19:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
跟 一些 公 司 交 流 下 来 其实 四 季 度 的话 很多 外 资 已经 开始
19:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
去
19:55
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是 外 国 的 客 户 已经 开始 去 讨 论 这个 问题 了 就是 说 开始 要
20:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
备 货 了 甚 至 开始 去 接 受 一些 加 价 了 所以 我们 认 为 明 年 很有 可能 四 五
20:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
月 份 海 外 的 库 存 大概 用 过 一 年 到 一 年 半 也 见 底 了 见 底 之 后
20:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
怎么 办 我们 就 去 看 他 会 不会 向 国 内 来 做
20:12
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这个 产 品 的 一个 需 求 一 旦 来 做 产 品 的 需 求 那么 刀 具 企 业 的 盈
20:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
利 中 枢 还 能 往 上 提 为什么 呢 因为 海 外 的 出 口 的 毛 利 率 跟 净
20:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
率 一定 比 国 内 好
20:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且 这样 还 有一 点 是 什么 就是 海 外 的 用 量 不 比 我们
20:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
小 所以 实 际 上 两 家 刀 具 厂 里 面 或者 是 多 家 刀 具 厂 里 面 总
20:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
有 一个 刀 具 厂 会 借 用 本 轮 的 一个 渠 道 就 借 用 自己 的 一个
20:34
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
渠 道 优 势 在 本 轮 的 一个 需 求 里 面 变 成 一个 很 大的 一个
20:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
刀 具 公 司 所以 我们 认 为 其实 从 历 史 上 看 中 油 的 刀
20:42
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
具 厂 大家 是 不管 当 回 事 的 因为 你 手 上 没有 矿
20:46
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
同 时 你的 客 户 也 没有 山 特 维 克 你的 技 术 也 没有 山 特 维 克 三 井 经 词
20:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这么 强 但是 如果 原 材 料 发 生 了 变 化 供 给 变 得
20:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
局 限 那么 中 游 的 具 有 巨 大 采 购 优 势 的 公 司 其实
20:59
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
是 会 非常的 稀 缺 因为 本 质 上 相 当 于 大家 的 竞 争 格 局 和
21:03
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
竞 争 壁 垒 都 没 区 别 的话 那么 谁 能 向 原 材 料 有
21:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
个 采 购 端 要 一些 采 购 的 优 惠 这个 可能 最 终 会 积 累 成
21:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
你的 一个 长 期 的 一个 进 购 积 累 的 一个 价 值
21:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
对所以也就是说我们看
21:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
因为这是公开会议
21:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
涉及到盈利预测
21:19
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们不方便讲
21:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
但是我们认为说
21:21
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
本轮的一个变化
21:23
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一定是外资上一部分份额
21:25
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
海外出一部分份额
21:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
中小厂出一部分份额
21:28
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这部分份额都会被终端
21:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
有资金实力
21:31
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
有产能
21:32
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且有进取新的企业
21:33
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
进行一个获取
21:35
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那这样的话呢
21:36
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实我们认为本轮的这个高剧场
21:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实会在污污产业继续变化的过程之中
21:41
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
只逐渐成为一个非常优秀的企业
21:44
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那么
21:45
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
以上就是我们大概的一个汇报所以总结一下
21:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
上 市 公 司 层 面 华 人 欧 客 艺 有 非常 多 的 备 货 非常 强 的 资 金 以及
21:58
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
说 非常 主 动 的 一个 进 取 心 第三 海 外 明 年 缺 乌 而且
22:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
海 外 不能 出 口 乌 粉 跟 乌 材 所以 他们 只 能 向 中国 买
22:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这 种 乌 制 品 那 乌 制 品 首 当 其 中 最 受 益 的 就是
22:10
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
道 具 企 业 所以 我们 现在 非常 看 好 两
22:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
个 票 都 看 好 最 看 好 是 偏 看 好 欧 客 艺 一点 因为 欧
22:19
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
客 艺 的话 我们 认 为 它 销 售 渠 道 比 较 强
22:21
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那 这个 渠 道 可能 在 接 下 来 缺 货 的 状 态 之 下 渠 道 是 能 够 直接 转 化
22:25
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
成 收 入 的 好的 那 感 谢 各位 领 导 的 一个 收 听 我们
22:29
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
今天 花 了 20 多 分 钟 给 大家 汇 报 一下 我们 对 刀 具 的 观 点 那么 这个 板 块
22:33
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 也 会 长 期 的 跟 踪 然后 希望 大家 能 够 在 刀 具 这个 板 块 上 获 得 一个
22:37
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
不 错 的 一个 收 益 好 那 今天的 会 议 到 此 为 止
Această transcriere a fost generată de AI (reconociune automată de vorbire). Poate conține erori — verificați împotriva audio-ului original pentru utilizare critică. Politica de asociere a aerului intern
Rezumatul
Faceți clic pe Summarize pentru a genera un rezumat al IA a acestei transcripții.
Resumând...
Întreabă Al despre acest text
Întreabă orice despre această transcriere — IA va găsi secțiuni relevante și răspunsul.