机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？
Oct 02, 2026 12:05
· 22:40
· Chinese
· Whisper Turbo
· 1 Mga Speaker
Ang transcript na ito ay magtatapos ngayon.
Upgrade para sa permanenteng imbakan →
Pagsasama-sama lamang
0:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
OK 那么 我们 看 这个 乌 涨 价 它 为什么 会 会 对 中 油 的 行 业 产
0:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
生 一个 变 化 呢 产 生 一个 影 响 呢 就是 我们 来 看 黑 乌 金 矿 历 史
0:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
上 的 一个 价 格 其实 我们 拉 了 20 24
0:12
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
年 到 这个 20 25 年的 一个 一个 一个
0:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一个 物 产 链 链 价 格 的 一个 趋 势 就是 我们 看 这个 话
0:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
能 够 看到 说 从 20 24 年 到 20 25 年 之 间 其实
0:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
在 20 24 年的 4 月 份 到 7 月 份 物 价
0:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实 是 有 一个 明 显 的 上 升 跟 回 调 的 但是 我们 能 看到
0:34
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这个 物 价 的 上 升 回 调 之 后 它 又 是 进 入 到了 一个 很 长 期 的 一个 平
0:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
淡 期 所以 其实 我们 看 今 年的 物 价 上 升
0:41
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
下 游 的 影 响 一定要 去 看 去 年 20 24 年的 这 波 物 价 上 涨
0:45
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
回 调 其实 导 致 了 什么 原因 导 致 了 什么 样 的 结 果 呢 导 致 了 很多
0:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 这个 在 上 涨 过 程 中 备 货 的 道 具 厂 它 其实 承
0:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
担 了 一个 存 货 的 损 失 因为 它 在 高 位 备 了 存 货 结 果 后 面 价 格 又
0:58
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
降 下 来了 所以 其实 这是 一个 简 直 的 影 响 但是 这个 就 导 致
1:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
了 一个 很 致 命 的 一个 情况 是 什么 呢 就是 在 20 25 年的 物 价 上 涨 过
1:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
程 之 中
1:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
相 当 一 部分 的 中 小 型 的 企 业 它 因为 考 虑 到 20 24
1:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
年的 一个 物 价 上 升 回 落 所以 它 选 择 没有 备 货 所以 实 际 上 我们
1:15
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
看 今 年的 这个 术 空 刀 具 产 业 真 正 意 义 上 从 年
1:19
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
头 开始 随 着 物 价 一直 上 涨 持 续 备 货 甚 至 说
1:23
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
超 前 备 货 的 刀 具 厂
1:25
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
是不多的
1:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
也就是这个行业的
1:27
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
很多的中小型的刀具厂
1:29
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
甚至包括一些中小型的刀具厂
1:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它其实都没有进行一个积极的备货
1:33
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
本质原因就是说
1:34
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
他们认为物价会回调会回落
1:36
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以其实整个公司的库存
1:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
始终处于一个
1:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
两三个月的一个库存水平
1:41
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以这个库存
1:42
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实在日益上涨的物价面前
1:44
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
他其实能够做的刀具是越来越少的
1:47
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
OK
1:48
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以我们能够看到现在
1:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是说从9月底到物价暴
1:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
涨以来
1:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实现在行业端
1:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
常规的输控刀具库存
1:56
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
几乎已经没有了
1:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
全部被拉空
1:58
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且下游的很多
1:59
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
经销商跟生产型企业
2:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
属于一边消耗边观望
2:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
仍没有进行大规模的一个下单
2:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以其实现在我们看到
2:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
从物价上涨的一个背景之下
2:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
下有多库存
2:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它其实是属于一个非常低位的一个位置
2:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
OK
2:12
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那么如果只是库存低位的位置的话
2:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实很多投资者把本轮的一个刀具
2:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
刀具刀
2:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
道 具 股 票 的 一个 业 绩 预 期 变 好 李 野 诚 是 说 你 下 游 涨 价 涨
2:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
价 上 游 涨 价 涨 价 之 后 下 游 补 一 波 库 存 的 一个 情况 但 其实
2:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 又 观 测 到 另外 一 种 情况 我 这 边 也 直接 给 各位 汇 报 那 就是 说
2:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 的 竞 争 格 局 端 小 厂 出 现 了 非常 明 显 的 一个 变
2:34
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
化 首先 就是 说 我们 能 看到 今 年的 污 粉
2:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实 价 格 如此 之 上 涨 其实 本 质 是 一 种 供 需 错 配 因为 我们
2:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
国 家 在 控 制 污 的 一个 供 给 所以 现在 真 正 中 小 厂 面 对
2:48
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一个 问题 是 什么 呢 我 根 本 就 买 不到 货 为什么 因为 很多 中 小 厂
2:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它的 采 购 量 相 当 于 中 大 厂 是 很 小 的 那 其实 在 以前 污 粉
2:56
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
供 给 很 充 足 的时候 我是 能 买 到 货 的 但 现在 整 个 污 粉 的 供
3:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
给 还是 收 缩 的 所以 实 际 上 当 你 需 求 量 很 小 的时候 你 其实 没有
3:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
办 法 在 一个 供 给 受 限 的 背 景 之 下 去 买 到 货
3:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
比如 说 有 的 工 厂 以前 是 100 吨 我 买 20 吨 那 100 吨 和
3:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
20 吨 我们 一 共 买 120 吨 我 还是 能 买 到 20 吨 的 那 现在 整 个 无 粉 的 供 给 可能
3:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
只有 80 吨 那 大 厂 可能 一下 子 就 直接 把 80 吨 全 拿 掉 了 所以
3:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
很多 小 厂 他 如果 4 月 份 至 今 没有 备 货 的话 实 际 上
3:24
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
第一 他们 买 后 就 很 难 他 没 办 法 用 市 价 买 他 只 能 用 市 价 去
3:28
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
加 钱 买 这样 的话 才 能 买 一点 点 货 第二 个 就是 什么 呢 第二 个 就是 我们 看
3:32
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
物 价 这 波 上 涨 很多 投 资 者 没有 考 虑 一个 问题 就是 他 对 真 正 的 运 营
3:36
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
层 面 而 言 他的 资 金 需 求 是 变 了 的 比如 说 我 买 10 吨 粉
3:40
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我 10 吨 粉 做 多少 假 设 说 我 10 吨 粉 做
3:44
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
样的刀片
3:45
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我年初我10吨粉的资金需求量
3:47
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
大概是300到350万
3:49
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
但是现在到年底
3:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我10吨粉的需求量
3:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
可能是800万到900万的一个资金需求量
3:55
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
也就是说我同样的运营资金
3:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我在今年的三四季度
4:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我能做的刀片量只有年初的三分之一
4:03
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
甚至是四分之一
4:03
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且我还很有可能是买不到货
4:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
交不了货
4:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以这个就导致我们现在能看到的一个情况
4:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是在物价如此上涨的一个背景之下
4:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
刀具企业它已经不
4:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
存在是一个
4:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
纯粹的一个买卖跟生产的一个东西了
4:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它本质变成了一个什么呢
4:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
变成了一个资金有息跟规模有息
4:21
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以这个是在历史上从没有出现过的事情
4:23
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
因为我们看刀具看的比较久
4:25
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是历史上所有刀具厂在二二三年到二四年
4:28
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
大家面临的共同的问题是什么呢
4:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
是价格战
4:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
工具非常充足
4:32
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
你想买无粉
4:33
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那就跟不要钱一样
4:34
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
买来你做刀片压制就能出货
4:36
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
但这个事情在今年发生巨大的变化
4:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
中小厂直接的情况就是
4:41
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
没有 备 货 也 买 不到 货 然后 资 金 运 转 不 够
4:45
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且 最 终 导 致 自己 的 一个 产 品 他 没有 办 法 去 进 行 一个 常 规
4:49
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 一个 交 付 所以 这个 就 导 致 什么 呢 这个 就 导 致 我们 现在 能 看到 的
4:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一个 情况 就是 小 厂 订 单 开始 流 失 是 什么 因为 你 本 身 的 供
4:58
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
给 量 就 不 足 了 而且 你 这个 供 给 量
5:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
不稳定
5:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
然后同时
5:01
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
因为你在提前没有备货
5:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以本额的污粉的一个价格
5:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
你要完全传导到终端的产品里面
5:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
你没办法轮廓
5:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以这个就导致我们看现在
5:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
很多中小厂
5:12
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它的产品价格
5:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
推到了华瑞跟欧科艺的一个价格下限
5:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
比如说我们看2025年初
5:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一个很简单的一个刀片
5:19
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
华瑞可能6块5
5:21
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
小厂卖三四块钱
5:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
但到10月份
5:23
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
你华瑞可能就提价提到7块到7块5
5:25
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
因为一方面人家有存货
5:27
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
第二
5:27
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
第二 方面 人 家 的 毛 利 率 比 较 高 同 时 呢 原 材 料 就是 生 产 成
5:31
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
本 中 原 材 料 成 本 的 占 比 呢 可能 也 就 只有 40 % 左右 所以 实
5:35
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
际 上 公 司 在 终 端 提 10 到 15 就 已经 把 原 材 料 的 这个 这个
5:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
上 涨 给 cover 掉 了 甚 至 还 能 搞 这 毛 利 率 不 涨 毛 利 率 不
5:44
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
波 动 但是 小 厂 的话 它 没有 办 法 因为 原 价 涨 了 将 近 三 倍 那
5:48
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它 价 格 至 少 要 涨 两 倍 所以 我们 能 看到 的 就是 什么 呢 就是 说 在 本 轮 无 涨
5:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
价 的 背 景 之 下
5:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
很多 小 厂 以前 做 三 块 四 块 的 刀 片 现在 这 些 刀 片 已经 要 顶 到 六
5:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
块 到 七 块 了 也 就是 说 你 小 厂 一 方面 供 给 是 不 稳 定 的 另 一
6:01
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
方面 你的 价 格 又 是 荡 然 无 存 所以 这 就是 本 轮 我们 认 为 市
6:05
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
场 上 最 大的 一个 预 期 差 就是 供 给 端 的 一个 变 化 其实 这个 变 化 是
6:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
很 长 期 的 而且 对 于 中国 的 工 业 企 业 而 言 我 如果 连
6:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
续 的 生 产 你 不能 给我 共 产 刀 具 的话 那 比如 说 三 个 月 到 六 个 月 你
6:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
给我 共 产 刀 具 那 你就 排 除 在 我的
6:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实 这 种 供 应 的 一个 波 动 的话 其实 是
6:24
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
比 较 麻 烦 的 所以 从 这个 角 度 上 来 看 我们 现在 能 够
6:28
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
看到 的 一个 情况 就是 说 内 资 的 小 厂 它 就是 在 出 清
6:32
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且 这个 事情 本 身 就是 欧 客 一 钢
6:36
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
华 瑞 包括 中 乌 这 种 中 大 型 刀 具 厂 在 过 去 两 三 年 所 面
6:40
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
临 的 最 大的 一个 问题 就是 下 游 的 过 度 的 无 序 竞 争 导 致 他们
6:44
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
没有 办 法 守 住 这 些 价 格 体 系 和 毛 利 率 而且 这个 事情 不好 解 决 是 你 作 为
6:48
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一个 大 厂 想 要 自 上 而 下 去 打 其实 是 很 难 做 的 所以 说 呢 今年 四
6:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
季 度 我们 能 看到 的 就是 中国 刀 具 企 业 这个 向 下 的 洗 牌 基本 上 已经 完成 了
6:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以 对 于 华 瑞 跟 欧 黑 这 种 公 司 来 说 它 接 下 来 的 一个 情况 就是 它的 集
7:01
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
中 度 会 提 高
7:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那 本 轮 的 物 价 呢 其实 是 供 给 端 控 制 的 一个 涨 价 它 很 难 回 落 我们
7:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
现在 说 不 需要 物 价 继 续 涨 物 价 只 要 横 住 才 能 拉
7:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
爆 就 完 事 了 所以 现在 的 一个 情况 基本 就是 现在 我们 刚 才
7:15
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
汇 报 的 这样 的 一个 情况
7:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
OK 那 我们 再 去 看 外 资 外 资 道 具 厂 它 其实 非常
7:21
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
好的 一点 是 什么 呢 就是 我们 的 外 资 的 道 具 厂 其实 在 中国 依 然 占 了 三 分
7:25
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
之 一 的 份 额 他们 的 一个 销 售 情况 是 什么 呢 他们 销 售 是 年 度 销 售 目 标
7:29
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
比如 说 我 今年 要 卖 五 个 亿 我 今年 卖 完 五 个 亿 我就 不 卖 了 明 年
7:33
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我 今年 卖 多 了 明 年 我要 这个 要 销 售 的 这个 目 标 可能 会 更 多
7:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以 从 这个 角 度 上 来 看 呢 我们 今 年的 一个
7:42
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
情况 就是 说
7:45
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
9 月 份 物 价 上 涨 之 后 这个 刀 具 品 牌 它 直接
7:49
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就
7:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就被抢空了
7:51
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
因为它本身调价比较慢
7:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
因为外资调价基本是半年调和一年调
7:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以其实这么来看的话
7:56
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
八九月份物价上涨之后
7:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
外国的刀具它很有性价比
7:59
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以这样的话就导致说
8:01
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们真正在四季度看到
8:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
外资企业在前三季度
8:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就把全年的目标都完成了
8:05
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以四季度基本上就已经不接单不发货了
8:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以真正意义上
8:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
今年四季度还在接单发货的公司
8:12
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实在国内就只有华人游和异
8:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
中屋下屋
8:15
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这个级别的大厂
8:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以也就是说
8:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们
8:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 现在 能 看到 今年 四 季 度 跟 明 年 一 季 度 国 内 的 刀 具 厂 它 都
8:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
没 什么 业 绩 压 力 问题 整 个 订 单 非常的 饱 满 另外 我们 就是
8:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
看 外 资 的 提 价 高 潮 还 没 到 外 资 一 般 是 在 12
8:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
月 底 或 1 月 份 就是 说 春 节 之前 会 把 这个 提 价 给 提 上 去
8:34
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那 我们 已经 了 解 到 就是 很多 外 资 已经 放 在 提 价 函 了 就是 说 明 年 一定 会 提 价
8:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那 提 多少 不知道 但是 好 处 是 什么 呢 外 资 的 价 格 是 比
8:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
国 资 的 这个 刀 具 要 高 很多 的 比如 说 华 人 游 客 艺 可能 今天 12 月 份
8:47
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
均 价 是 9 块 钱 左右 但 外 资 实 际 上 他们 的 均 价 可能 到 15 甚 至 到 20
8:51
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
块 钱 所以 他们 只 要 提 20 % 实 际 上 给 国 内 留
8:55
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 这个 份 额 是 多少 呢 给 国 内 留 的 份 额 就是 留 的 提 价 的 空 间 可能
9:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是 30 到 40 甚 至 更 高 所以 实 际 上 外 资 这 边 还 没有 真
9:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
正 意 义 上 的 去 释 放
9:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那么 我们 这 边 再 多 讲 一点 就是 关 于 刀 具 的 实 际 需 求 就是
9:10
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
可能 因为 我们 路 言 两 三 周 下 来 投 资 者 也 经 常 反 映 就是 说 你 讲 这么
9:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
多 需 求 到底 怎么样 呢 因为 我们 历 史 上 去 讲 刀 具 总 会
9:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
讲 一点 就是 说 刀 具 是 跟 P MI 走 的 你 P MI 好 我就 炒 一 炒 刀 具
9:23
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
P MI 不好 就 不 炒 刀 具 但是 我们 认 为 其实 从 20 25
9:27
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
年的 角 度 来 看 我们 要 认 清楚 一点 就是 实 际 上 污 制 品
9:31
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 刀 具 因为 在 如此 快 速 的 价 格 的 提 升 之 下
9:35
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是 真 正 的 用 屋 做 的 做 竖 空 道 具 应 用 的 场 景
9:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
实 际 上 它 并 不 等 同 于 所有 的 工 业 场 景 就 比如 说 我 做 一个 简
9:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
单 的 凳 子 然后 做 个 桌 子 这个 地方 其实 没有 必 要 用 屋 刀 我 直接 用 高
9:48
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
速 钢 都 可以 所以 真 正 用 这个 屋 做 的
9:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
竖 空 道 具 它 应 用 的 下 游 其实 都是 中 高 端 的 生 产 比如
9:56
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
说 军 工 新 能 源 对 吧 风 电 礼 电 光 伏 今 年的 生 产
10:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
都很好
10:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
然后包括像我们现在说的高温合金
10:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
城市高温合金
10:03
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
燃气轮机
10:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
燃气轮机的订单
10:05
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
对吧
10:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
燃气轮机厂的订单都炒到2028年了
10:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
也何况生产端呢
10:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以实际上我们触控刀具在全球范围内
10:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所应用的中高端生产
10:15
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这几年始终是稳中有升的
10:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以我们看污制品本身自己的需求
10:19
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
每年就是1.5到2个点的一个稳态增长
10:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以在这个背景之下
10:23
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们能看到上市公司这些级别的刀具
10:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它
10:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它 能 力 应 对 的 需 求 场 景 其实 是 一直 在 拓 款 的 所以 实 际 上 我们 不
10:31
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
需要 太 担 心 需 求 包括 说 我们 一直 讲 说 新 能 源 车 行 业
10:35
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
开始 内 卷 可能 明 后 年 出 货 量 也 往 下 走 但 实 际 上 生
10:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
产 量 没有 下 降 刀 具 对 应 的是 一个 生 产 量 更 重要 的 就是
10:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
说 我们 看 在 进 口 替 代 的 一个 场 景 下 你
10:47
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
20 25 年的 进 口 替 代 它 就是 比 2021 年 要 更 顺 畅 所以 其实 我们 认 为
10:51
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
不 需要 过 度 的 担 心 需 求
10:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
OK 那 刚 才 也是 简 单 的 给 各位 汇 报 了 一下 这个 行
10:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
业 的 变 化 然后 所以 我们 来 讲 呃 我们 在 上 市 公 司 层
11:01
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
面 啊 主 要 是 五 重 维 度 去 看 这个 本 轮 的 一个 上 行 呃 第一 个 就是 我们
11:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
认 为 上 市 公 司 在 今 年的 四 季 度 还 处 在 一个 吸 收 的 状 态
11:10
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
为什么 呢 因为 现在 我们 看 第一 上 市 公 司 低 价
11:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
库 存 还有 很多 很 充 沛 啊 像 两 家 公 司 华 硕 客 义 我们 聊 下 来 低 价 库
11:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
存 至 少 用 到 明 年 一 季 度 末 没有 任 何 问题
11:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
另外 就是 什么 另外 就是 我们 认 为 上 市 公 司 现在 还 没有 把 涨 价 的 空 间
11:24
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
完全 兑 现 掉 而且 也 没有 放 货 因为 现在 的 污 粉 价 格 还
11:28
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
在 涨 你 像 历 史 上 出 现 过 我 300 买 了 400 卖 了 结
11:32
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
果 污 粉 涨 到了 600 我 卖 的 钱 我 都 不 够 我 再 去 买 新 产 品 了 买
11:37
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
新 原 材 料 了 所以 现在 我们 能 看到 的 就是 上 市 公 司 层 面 很多
11:41
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
公 司 还是 在 尽 可能 的 接 高 价 单 同 时 卖 高 价 商 品 其实
11:46
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
没有 真 正 意 义 上 的 把 所有 的 产 品 全 卖 掉
11:49
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以 我们 认 为 现在 上 市 公 司 处 在 一个 限 吸 收 加 控 盘
11:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 状 态 因为 你 后 面 的 这个 原 材 料 涨 价 的 一个 情况 还 不 明 朗 至
11:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
少 从 有 色 那 边 的 散 会 说 至 少 大家 还 看 屋 的 一个 紧 缺 暂 时 没有 解
12:01
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
决 那 没有 解 决 的话 我们 就 没有 必 要 去 放 所以 这个 也 就是 说 我们
12:05
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
认 为 真 正 的 格 局 优 化 即 说 体 现在 公 司 业 绩 的 这个 事情 不 太
12:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
快 不会 说 很 快 就 会 体 现 出来 但是 我觉得 明 年 一 季 度 可能
12:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是 一个 拐 点 因为 一 季 度 的话 就 开始 外 资 开始 提 价 了
12:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
同 时 呢 我们 也 开始 放 货 了 就是 行 业 这个 控 盘 也 差不多 完成 了 所以
12:21
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 认 为 现在 处 在 一个 上 市 公 司 以及 说 大的 这 种 有 刀
12:25
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
具 有 货 的 公 司 厂 他们 其实 在 控 盘 加 吸 收 把 这个 市
12:29
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
场 上 的 库 存 再 消 耗 掉 最 后 提 价 上 去 我 再 买 其实 这个 效 果
12:33
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
会 更 好 所以 我们 认 为 这 也是 为什么 说 上 市 公 司 都 对 明 年 很有 信
12:37
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
心 业 绩 也 很好 但是 我们 一 看 10 月 份 11 月 份 的 这个 片 数 没有 巨
12:41
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
幅 增 长 的 一个 核 心 的 原因 第二 个 就是 业 绩 端
12:46
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 看 今年 20 25 年的 三 季 度 两 家 头 部 公 司 已经 开始 发 生
12:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
非常 明 显 的 业 绩 翻 转 了
12:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
Q 3 的 两 家 公 司 基本 都是 5000 万 的 规 模 经 理 润 就 还 在 更 多 合 议
12:56
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且 我们 从 中 端 能 看到 四 季 度 肯 定 是 好 于 三 季 度 的 因为
13:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
你 需 求 是 更 更 错 配 的 但是 从 费 用 的 节 奏 上 我觉得 四 季
13:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
度 可能 会 压 一 压 对 吧 因为 现在 已经 12 月 中 下 旬 了 你 其实
13:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
放 太 多 利 润 到 四 季 度 也 没 必 要 但是 20 26 年的 一 季 度 可能 会 很好 所以
13:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 认 为 从 行 业 出 新 的 角 度 两 家 企 业 都 进 入 到了 一个 一 到 两 年的 整 合 发
13:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
展 周 期 而且 更 重要 的是 什么 呢
13:19
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
刀 具 这个 东 西 它的 毛 利 率 跟 生 产 量 的 提 升 而 提 升 是 很 明
13:23
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
显 的 而且 净 利 率 也是 一 样 的 因为 刀 具 它的 这个 烧 结 包括
13:28
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
是 涂 层 的 这个 环 节 它 都是 像 蒸 馒 头 一 样 的 我 一 笼 里
13:32
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
面 放 50 个 跟 放 100 个 没有 本 质 区 别 所以 这样 子 来 看 的话 其实
13:36
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 后 面 其实 最 值 得 期 待 的 就是 看到 刀 具 的 企 业 的 毛 利 率 复 苏 盈
13:40
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
利 能 力 的 弹 性 这个 东 西 的 修 复 是 很 值 得 期 待
13:44
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 那 第三 个 就是 现 金 现 金 这 段 的话 我 给 大家 看 了 两 个 东
13:48
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
西
13:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
OK
13:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这个是一个
13:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们从产业里面要到一个图
13:56
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
叫做昆山长宁硬制材料有限公司
13:59
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是这是一个
13:59
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们并不在我们主流讨论中的一个道具厂
14:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
但这个道具厂
14:03
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
从12月05号开始
14:05
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
要求新签合同
14:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
销售合同
14:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
必须是百分之百预付款
14:10
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
也 就是 说 这个 行 业 它 现在 的 这个 原 材 料 需 求 就 原 这个 这个 百
14:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
分 之 百 预 付 款 说 明 什么 呢 说 明 一 方面 工 序 有 问题
14:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
另 一 方面 确 实 是 没 货 所以 这个 就 导 致 说 我们 现在 看
14:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
刀 具 厂 它 其实 处 在 一个 非常 好的 收 现 金 的 一个 过 程 那
14:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 看 上 市 公 司 业 上 市 公 司 那个 那个 现 金 这 边 那
14:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
20 25 年 跟 20 24 20 25 年的 这个 23 季 度
14:35
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
它 其实 这个 现 金 流 量 进 额 您 看 从 0.
14:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
75 亿 以上 也 就是 说 今 年的 二 三 季 度 华
14:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
日 经 营 已经 连 续 两 个 季 度 的 现 金 净 流 量 而 这是 经 营
14:47
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 现 金 流 量 进 额 它 已经 是 接 近 一个 亿 连 续 两 个 季 度 这
14:51
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
在 刀 具 的 历 史 上 几 乎 不 怎么 存 在 因为 刀 具 企 业 我们 回
14:55
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
头 去 看 自 从 加 格 战 开始 之 后 大 部分 时间 是 渠 道 求 着
15:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
是 公 司 求 渠 道 去 卖 货 渠 道 为 王 那 现在 很 明 显 谁
15:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
手 上 有 货 谁 为 王 也 就是 说 任 何 一个 企 业 它 只 要 进 入
15:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
到 一个 现 金 流 很 爽 的 状 态 它的 发 展 是 不 可能 差 的 所以
15:12
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 认 为 说 其实 这 一 轮 刀 具 的 变 化 从 很多 的 角 度 都 能 看到 这是 一个
15:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
很 深 远 的 行 业 性 变 化 它 绝 非 一个 上 游 涨 价 带 来 的 一个 补 库 所以
15:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
说 我们 认 为 这 轮 的 刀 具 的 现 金 变 化 是 很 值 得 期 待 的 对
15:24
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
另外 我们 就 看 固 定 资 产
15:27
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这个 非常 有 意思 那 以上 呢 是 华 瑞 跟 欧 科 E 两 家 的 一个 固 定 资 产 的
15:31
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一个 情况 我们 基本 能 看到 20 22 年 开始 两 家 都 在 投
15:35
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
产 能 这个 产 能 在 相 当 一 段 长 时间 内 是 对 上 市 公
15:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
司 的 业 绩 有 非常 大的 影 响 因为 固 定 资 产 的 折 旧 对 吧 在 你 一个 行 业
15:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
价 格 战 的时候 这个 对 利 润 影 响 很 大 所以 两 个 公 司 经 常 是 放 不 出 利 润 来
15:47
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
但是 我们 看到 今 年的 二 季 度 起 固 定 资 产 的 这个
15:52
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
上 涨 已经 停 止 了
15:53
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以说他们资产基本投完
15:55
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且已经开始折了折旧
15:57
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以今年三季度的利润
15:59
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
已经是在折了这种大额的公司资产折旧之后
16:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
放出来的利润
16:03
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且这也侧面证明了
16:05
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
实际上在本轮的一个需求复苏过程之中
16:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
上市公司的两家企业
16:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就上市公司这两家企业
16:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
根本不需要进行再投产
16:12
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
投产肯定是这轮走到一个很极致的状态之后
16:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
再投产
16:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
所以现在这两家公司的状态就非常舒适
16:19
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我产能投过了
16:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
现在我手上有存货
16:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且 行 业 还 在 出 清 那 我 接 下 来 就是 就是 做 着 收 钱 就 好了 所以 实 际 上 我们
16:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
认 为 固 定 资 产 也是 这 两 个 公 司 在 过 去 做 的 非常 正 确 的 一个 事 所以
16:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
他们 在 募 到 钱 之 后 把 产 能 投 了 出来 那 这 轮 原 来 聊 涨 价 小
16:34
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
产 能 出 清 对 吧 他 这个 产 能 利 用 率 就 会 提 上 来 OK 那 最
16:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
后 一点 也是 我们 认 为 最 值 得 期 待 的 一点 是 什么 呢 是 出 口
16:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那 我们 先 看 一个 数 据
16:46
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这个 是 我们 查 的 20 24 年 1 到 10 月 份 的 一个 输 空 刀 具
16:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 出 口 的 一个 数 据 我们 能 够 看到 一个 很 明 显 的 一个 情况 就是 我们 看 最 上面 跟
16:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
最 下面 就是 我们 在 20 24
16:59
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
年 1 到 10 月 份 我们 的 三 类 刀 具 这个 我们 举 的是 三 个 三 类
17:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 这个 三 类 的 一个 例 子 20 24 年的 前 10 个 月 我们
17:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 刀 具 出 口 重 量 增 长 是 13.
17:10
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
7 20 25 年
17:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
前 十 个 月 我们 的 刀 具 出 口 重 量 是 负 1.
17:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
88 也 就是 说 我们 20 25 年 实 际 上 已经 降
17:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
低 了 出 口 而且 出 口 这个 东 西 我们 就 回 到 一个 很 深
17:24
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
层 次 的 问题 就是 本 轮 物 价 到底 是 为什么 波 动 呢 这个 其实 是 跟
17:28
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 国 家 的 态 度 有 关 系 的 因为 20 24 年 我们 的 第一 批 采
17:32
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
矿 额 度 是 62, 000 吨 但是 20 25 年 第一 批 采 矿 额 度 就是 58,
17:36
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
000 吨 就 第一 批 就 已经 降 了 将 近 4,
17:39
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
000
17:42
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这是 矿 啊 而且 矿 从 矿 到 这个 粉 的 冶 炼 中 间 还有 很多 的 环
17:46
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
节 而且 更 重要 的是 我们 二 月 份 开始 我们 对 海 外 的 一个 出 口 其实
17:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
是 开始 限 制 住 了 而且 限 制 就是 乌 粉 以及 说 以及 一些 可以 深
17:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
加 工 的 这 种 乌 棒 的 原 材 料 所以 也 就是 说 从 这个 角 度 上 看
17:58
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
从 这个 角 度 上 看 我们 实 际 上 这是 一次 国 家 从 自
18:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
上 而 下 对 乌 的 一个 价 值 重 估 就是 包括 到 今天
18:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
啊 我们 很多 人 认 为 乌 这个 东 西 它 很 珍 贵 吗 不 珍 贵
18:10
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这 不是 随 便 买 的 吗 但 其实 这个 观 念 在 今年 需要 转 变
18:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
过 来 因为 乌 它 在 很多 军 工 工 业 过 程 之 中 它的
18:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
使 用 量 非常的 大 而且 不 可 替 代 更 重要 的是 这个 玩 意 不 可 再 生 而且
18:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
80 % 的 产 能 在 中国 而且 乌 矿 新 建 一个 乌
18:27
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
矿 的 平 均 建 成 时间 是 10 年 到 15 年 也 就是 说 我们
18:31
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
国 家 其实 正 在 把 乌 放 到 一个 战 略 地 位 很 高 的 一个 层 面 所以
18:35
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 的 原 材 料 以及 说 我们 的 一些 可 加 工 的 这 种 原 材 料
18:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
理 论 上 海 外 买 是 越 来 越 难 所以 这个 时候 我们 回 到 刀 具 厂 我们
18:43
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就 会 发 现 一个 非常 有 意思 的 事情
19:01
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
正 在 被 消 耗 所以 20 26 年 最 值 得 期 待 的 就是 海 外
19:05
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
的 污 到底 什么 时候 需 求 见 底 如果 海 外 的 污 需 求 见 底 那么
19:09
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一定 会 变 成 一个 全 球 缺 污 的 状 态 那么 一 方面 污 价 会 生
19:13
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
长 第二 方面 能 有 污 产 品 产 能 的 企 业 它的
19:17
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
价 值 就 会 更 重要 因为 大家 可以 想 一个 问题 就是 一个 东 西 涨 价
19:29
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
他 需要 的 以前 他 可能 就 需要 华 人 游 客 玉 的 这样 的 产 品 但 以前 他 在 海 外
19:33
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
自己 就 做 了 但 现在 你 没有 原 料 你 怎么 买 你 只 能 买 中国 的 企 业 的
19:37
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
刀 具 所以 实 际 上 我们 认 为 中国 的 这 两 家 刀 具 厂 包括 说
19:41
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
中 屋 下 屋 这 四 家 当然 中 屋 下 屋 有 矿 这个 令 说 其实 他们 明
19:45
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
年 最 大的 看 点 就 在 于 海 外 市 场 会 不会 有 突 破 我们
19:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
跟 一些 公 司 交 流 下 来 其实 四 季 度 的话 很多 外 资 已经 开始
19:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
去
19:55
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
就是 外 国 的 客 户 已经 开始 去 讨 论 这个 问题 了 就是 说 开始 要
20:00
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
备 货 了 甚 至 开始 去 接 受 一些 加 价 了 所以 我们 认 为 明 年 很有 可能 四 五
20:04
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
月 份 海 外 的 库 存 大概 用 过 一 年 到 一 年 半 也 见 底 了 见 底 之 后
20:08
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
怎么 办 我们 就 去 看 他 会 不会 向 国 内 来 做
20:12
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这个 产 品 的 一个 需 求 一 旦 来 做 产 品 的 需 求 那么 刀 具 企 业 的 盈
20:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
利 中 枢 还 能 往 上 提 为什么 呢 因为 海 外 的 出 口 的 毛 利 率 跟 净
20:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
率 一定 比 国 内 好
20:22
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且 这样 还 有一 点 是 什么 就是 海 外 的 用 量 不 比 我们
20:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
小 所以 实 际 上 两 家 刀 具 厂 里 面 或者 是 多 家 刀 具 厂 里 面 总
20:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
有 一个 刀 具 厂 会 借 用 本 轮 的 一个 渠 道 就 借 用 自己 的 一个
20:34
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
渠 道 优 势 在 本 轮 的 一个 需 求 里 面 变 成 一个 很 大的 一个
20:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
刀 具 公 司 所以 我们 认 为 其实 从 历 史 上 看 中 油 的 刀
20:42
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
具 厂 大家 是 不管 当 回 事 的 因为 你 手 上 没有 矿
20:46
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
同 时 你的 客 户 也 没有 山 特 维 克 你的 技 术 也 没有 山 特 维 克 三 井 经 词
20:50
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这么 强 但是 如果 原 材 料 发 生 了 变 化 供 给 变 得
20:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
局 限 那么 中 游 的 具 有 巨 大 采 购 优 势 的 公 司 其实
20:59
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
是 会 非常的 稀 缺 因为 本 质 上 相 当 于 大家 的 竞 争 格 局 和
21:03
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
竞 争 壁 垒 都 没 区 别 的话 那么 谁 能 向 原 材 料 有
21:07
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
个 采 购 端 要 一些 采 购 的 优 惠 这个 可能 最 终 会 积 累 成
21:11
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
你的 一个 长 期 的 一个 进 购 积 累 的 一个 价 值
21:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
对所以也就是说我们看
21:16
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
因为这是公开会议
21:18
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
涉及到盈利预测
21:19
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们不方便讲
21:20
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
但是我们认为说
21:21
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
本轮的一个变化
21:23
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
一定是外资上一部分份额
21:25
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
海外出一部分份额
21:26
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
中小厂出一部分份额
21:28
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这部分份额都会被终端
21:30
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
有资金实力
21:31
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
有产能
21:32
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
而且有进取新的企业
21:33
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
进行一个获取
21:35
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那这样的话呢
21:36
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实我们认为本轮的这个高剧场
21:38
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
其实会在污污产业继续变化的过程之中
21:41
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
只逐渐成为一个非常优秀的企业
21:44
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那么
21:45
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
以上就是我们大概的一个汇报所以总结一下
21:54
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
上 市 公 司 层 面 华 人 欧 客 艺 有 非常 多 的 备 货 非常 强 的 资 金 以及
21:58
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
说 非常 主 动 的 一个 进 取 心 第三 海 外 明 年 缺 乌 而且
22:02
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
海 外 不能 出 口 乌 粉 跟 乌 材 所以 他们 只 能 向 中国 买
22:06
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
这 种 乌 制 品 那 乌 制 品 首 当 其 中 最 受 益 的 就是
22:10
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
道 具 企 业 所以 我们 现在 非常 看 好 两
22:14
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
个 票 都 看 好 最 看 好 是 偏 看 好 欧 客 艺 一点 因为 欧
22:19
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
客 艺 的话 我们 认 为 它 销 售 渠 道 比 较 强
22:21
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
那 这个 渠 道 可能 在 接 下 来 缺 货 的 状 态 之 下 渠 道 是 能 够 直接 转 化
22:25
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
成 收 入 的 好的 那 感 谢 各位 领 导 的 一个 收 听 我们
22:29
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
今天 花 了 20 多 分 钟 给 大家 汇 报 一下 我们 对 刀 具 的 观 点 那么 这个 板 块
22:33
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
我们 也 会 长 期 的 跟 踪 然后 希望 大家 能 够 在 刀 具 这个 板 块 上 获 得 一个
22:37
S…
Speaker 1 (机构VIP调研会议：金属钨价再创新高，刀具行业机会在哪？)
不 错 的 一个 收 益 好 那 今天的 会 议 到 此 为 止
Ang transcript na ito ay ginawa ng AI (automatic speech recognition). Maaaring may mga pagkakamali — suriin ang orihinal na audio para sa kritikal na paggamit. Patakaran ng AI
Buod
I-click ang Summarize upang makabuo ng isang AI buod ng transcript na ito.
Pagbubuod...
Magtanong sa AI Tungkol sa Transcript na Ito
Magtanong ng anumang bagay tungkol sa transcript na ito - ang AI ay makahanap ng mga kaugnay na mga seksyon at sagot.